收購(gòu)博科 博通如何判斷稀有資產(chǎn)的價(jià)值？

　　2016年11月2日，芯片生產(chǎn)商博通(Broadcom Ltd.，以下簡(jiǎn)稱(chēng)博通)和博科通訊系有限公司公司(Brocade Communications Systems Inc，以下簡(jiǎn)稱(chēng)博科)完成最終協(xié)議，博通將以每股12.75美元，全額現(xiàn)金交易價(jià)值約為55億美元，外加4億美元，總計(jì)59億美元。博通預(yù)計(jì)將通過(guò)新的債務(wù)融資和資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金為交易提供資金。

　　在此項(xiàng)收購(gòu)中，博通將保留博科的光纖通道SAN交換業(yè)務(wù)，剝離博科的IP網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，包括博科之前15億美元收購(gòu)的Ruckus 無(wú)線業(yè)務(wù)。

　　收購(gòu)的目的是?

　　博通CEO Hock Tan表示：

　　“這一戰(zhàn)略收購(gòu)增強(qiáng)了博通作為企業(yè)存儲(chǔ)連接供應(yīng)商的地位。憑借在關(guān)鍵任務(wù)存儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)方面深厚的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，博科增強(qiáng)了我們應(yīng)對(duì)OEM客戶(hù)不斷變化需求的能力。”

　　博通目前已擁有網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)和控制存儲(chǔ)設(shè)備的芯片，這是博科的主要業(yè)務(wù)。正如Tan所說(shuō)的一樣，OEM廠商們因?yàn)槭袌?chǎng)的緣故，出現(xiàn)一種集體轉(zhuǎn)向定制化的浪潮。但是博通現(xiàn)有能力不足，這就使得他們的利潤(rùn)空間逐漸縮小。最明顯的表現(xiàn)就是在于博通的銷(xiāo)售額，去年只上漲了2%，達(dá)到23億美元。

　　另外一點(diǎn)，博通最主要的設(shè)施建立在圣何塞，而這里剛剛好有一個(gè)讓他們看到就咬牙切齒的公司，思科。往好了說(shuō)叫競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，往差了說(shuō)博通只能看見(jiàn)思科背影后揚(yáng)起的沙塵。

　　思科擁有更為完善的定制化硬件以及軟件的組合解決方案，尤其是思科緊握一張名為5G的王牌。

　　博通則是擁有開(kāi)源軟件和更為便宜的硬件組合，而博科的光纖通道技術(shù)和博通的低成本解決方案匹配度很高，這種FC SAN解決方案將會(huì)幫助博通創(chuàng)造業(yè)界最廣泛的企業(yè)存儲(chǔ)組合。

　　博科的收益有多大?

　　博科自身背負(fù)的4億美元債務(wù)會(huì)在這次被收購(gòu)的同時(shí)解決，此外博通還將為博科尋求后者IP網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的買(mǎi)家。并讓博科在10月28日收盤(pán)的股價(jià)獲得47%的溢價(jià)。

　　博通最大的客戶(hù)，或者說(shuō)最知名的客戶(hù)是蘋(píng)果。如果這項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿桑敲刺O(píng)果可能會(huì)是第一個(gè)受益者。企業(yè)級(jí)的合并，最終一定會(huì)影響消費(fèi)者，因此初步猜測(cè)當(dāng)這項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿珊?，iCloud、App Store以及APN推送這三項(xiàng)功能將得到完善。#所以你不買(mǎi)iPhone 7是在等什么!趕快拿起手中的電話(huà)訂購(gòu)吧!#

　　為什么不看好?

　　道理非常簡(jiǎn)單，SAN交換實(shí)際上是把交換機(jī)當(dāng)作一個(gè)存儲(chǔ)設(shè)備來(lái)使用的，可以在光纖上完成所有的采集和通信，不再是單純的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)。

　　但是這技術(shù)思科早有了，而且思科的定制化解決方案不僅涉足廣泛，而且效率更高。所以我覺(jué)得如果想要超車(chē)的話(huà)估計(jì)是難了，頂多也就算是增進(jìn)業(yè)務(wù)。

　　第二點(diǎn)在于在通道方面，目前該領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展空間太小，交換機(jī)本身并不屬于底層技術(shù)。它的發(fā)展是要受到來(lái)自各種軟硬件制約的，同時(shí)因?yàn)镮OT概念逐步引入，企業(yè)通信服務(wù)更加趨向于定制化。

　　因此再回看博通此次收購(gòu)，確實(shí)能看出來(lái)他們手頭闊綽，但是體現(xiàn)更多的還是在當(dāng)下通訊方面迷茫。

　　對(duì)此，也有人提出質(zhì)疑。一位集成電路業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)：

　　“錢(qián)留在手里會(huì)虧的，所以花出去，收購(gòu)稀有資產(chǎn)。長(zhǎng)期會(huì)有體現(xiàn)的。”