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收購(gòu)博科 博通如何判斷稀有資產(chǎn)的價(jià)值?

作者: 時(shí)間:2016-11-07 來源:虎嗅網(wǎng) 收藏
編者按:目前國(guó)外集成電路市場(chǎng)已經(jīng)見到了天花板,所以可以看到大量集成電路廠商以及周邊廠商都紛紛選擇收購(gòu)或者被收購(gòu)。典型的就像Altera和NXP,都是在了解現(xiàn)狀后選擇被收購(gòu),不僅解決了債務(wù)問題,同時(shí)也可以用這筆錢去投資新的項(xiàng)目,同理博科也是如此。

  2016年11月2日,芯片生產(chǎn)商(Broadcom Ltd.,以下簡(jiǎn)稱)和通訊系有限公司公司(Brocade Communications Systems Inc,以下簡(jiǎn)稱)完成最終協(xié)議,將以每股12.75美元,全額現(xiàn)金交易價(jià)值約為55億美元,外加4億美元,總計(jì)59億美元。博通預(yù)計(jì)將通過新的債務(wù)融資和資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金為交易提供資金。

本文引用地址:http://butianyuan.cn/article/201611/339748.htm

  在此項(xiàng)收購(gòu)中,博通將保留的光纖通道SAN交換業(yè)務(wù),剝離博科的IP網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù),包括博科之前15億美元收購(gòu)的Ruckus 無線業(yè)務(wù)。

  收購(gòu)的目的是?

  博通CEO Hock Tan表示:

  “這一戰(zhàn)略收購(gòu)增強(qiáng)了博通作為企業(yè)存儲(chǔ)連接供應(yīng)商的地位。憑借在關(guān)鍵任務(wù)存儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)方面深厚的專業(yè)知識(shí),博科增強(qiáng)了我們應(yīng)對(duì)OEM客戶不斷變化需求的能力?!?/em>

  博通目前已擁有網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)和控制存儲(chǔ)設(shè)備的芯片,這是博科的主要業(yè)務(wù)。正如Tan所說的一樣,OEM廠商們因?yàn)槭袌?chǎng)的緣故,出現(xiàn)一種集體轉(zhuǎn)向定制化的浪潮。但是博通現(xiàn)有能力不足,這就使得他們的利潤(rùn)空間逐漸縮小。最明顯的表現(xiàn)就是在于博通的銷售額,去年只上漲了2%,達(dá)到23億美元。

  另外一點(diǎn),博通最主要的設(shè)施建立在圣何塞,而這里剛剛好有一個(gè)讓他們看到就咬牙切齒的公司,思科。往好了說叫競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,往差了說博通只能看見思科背影后揚(yáng)起的沙塵。

  思科擁有更為完善的定制化硬件以及軟件的組合解決方案,尤其是思科緊握一張名為5G的王牌。

  博通則是擁有開源軟件和更為便宜的硬件組合,而博科的光纖通道技術(shù)和博通的低成本解決方案匹配度很高,這種FC SAN解決方案將會(huì)幫助博通創(chuàng)造業(yè)界最廣泛的企業(yè)存儲(chǔ)組合。

  博科的收益有多大?

  博科自身背負(fù)的4億美元債務(wù)會(huì)在這次被收購(gòu)的同時(shí)解決,此外博通還將為博科尋求后者IP網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的買家。并讓博科在10月28日收盤的股價(jià)獲得47%的溢價(jià)。

  博通最大的客戶,或者說最知名的客戶是蘋果。如果這項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿?,那么蘋果可能會(huì)是第一個(gè)受益者。企業(yè)級(jí)的合并,最終一定會(huì)影響消費(fèi)者,因此初步猜測(cè)當(dāng)這項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿珊?,iCloud、App Store以及APN推送這三項(xiàng)功能將得到完善。#所以你不買iPhone 7是在等什么!趕快拿起手中的電話訂購(gòu)吧!#

  為什么不看好?

  道理非常簡(jiǎn)單,SAN交換實(shí)際上是把交換機(jī)當(dāng)作一個(gè)存儲(chǔ)設(shè)備來使用的,可以在光纖上完成所有的采集和通信,不再是單純的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)。

  但是這技術(shù)思科早有了,而且思科的定制化解決方案不僅涉足廣泛,而且效率更高。所以我覺得如果想要超車的話估計(jì)是難了,頂多也就算是增進(jìn)業(yè)務(wù)。

  第二點(diǎn)在于在通道方面,目前該領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展空間太小,交換機(jī)本身并不屬于底層技術(shù)。它的發(fā)展是要受到來自各種軟硬件制約的,同時(shí)因?yàn)镮OT概念逐步引入,企業(yè)通信服務(wù)更加趨向于定制化。

  因此再回看博通此次收購(gòu),確實(shí)能看出來他們手頭闊綽,但是體現(xiàn)更多的還是在當(dāng)下通訊方面迷茫。

  對(duì)此,也有人提出質(zhì)疑。一位集成電路業(yè)內(nèi)人士稱:

  “錢留在手里會(huì)虧的,所以花出去,收購(gòu)稀有資產(chǎn)。長(zhǎng)期會(huì)有體現(xiàn)的。



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