四個理由看看高通是否有可能超越英特爾

　　在半導(dǎo)體行業(yè)，英特爾和高通擁有至高無上的地位，兩者都是制造處理器和芯片的大型科技公司。

　　兩家的股票表面上看非常相似，他們在同一行業(yè)經(jīng)營，兩只股票的市盈率為17。而且兩只股票都有3%的股息收益率。

　　但從深層次來看，兩只股票又是完全不同的。例如，高通在股利上是一個成就者，而英特爾卻不是。高通已經(jīng)連續(xù)13年增加股息。

　　這也不是高通與英特爾差異的全部，兩者更大的差異是怎樣的呢?

　　理由1：不接觸PC

　　高通和英特爾都面臨著一個困境，那就是各自核心領(lǐng)域的停滯不前。

　　對于英特爾來說，它的核心計算機(jī)領(lǐng)域市場狀況不斷惡化。全球PC出貨量的不斷下降，因為消費開始逐漸依賴對智能手機(jī)和移動設(shè)備。根據(jù)IDC報道，全球PC出貨量上季度下降了3.9%，并預(yù)測全年都在下跌。

　　相應(yīng)的，英特爾為自己未來定位，而開始探索其他領(lǐng)域。

　　來源：2015 Nasdaq Conference，page 4

　　英特爾的第二大業(yè)務(wù)部門是數(shù)據(jù)中心。數(shù)據(jù)中心收入在2015年增長了11%。目前此業(yè)務(wù)占據(jù)了英特爾總收入約28%。

　　然而，英特爾的PC和客戶端計算業(yè)務(wù)仍占其年收入的一半以上。PC未來前景非常疲軟，如此重要的業(yè)務(wù)，對英特爾未來的增長造成打擊。

　　對于高通而言，其主要挑戰(zhàn)則是智能手機(jī)行業(yè)的增長逐漸放緩。這是過去幾個季度出現(xiàn)的問題，并對公司的盈利造成影響。

　　管理層年中預(yù)測，2016年MSM的出貨量預(yù)計下降10%。

　　來源： Q4 Earnings presentation， page 7

　　而高通的利好消息則是，下降勢頭只是暫時的。管理層預(yù)計，全球3G/4G出貨量在今年將恢復(fù)增長。

　　全球智能手機(jī)行業(yè)行情比PC更有力。

　　來源：Q4 Earnings presentation， page 9

　　展望未來，全球智能手機(jī)的銷量還在繼續(xù)上升，新一代的手機(jī)將會繼續(xù)提升功能。可以說，智能手機(jī)已經(jīng)成為了消費者的必備品。而且，智能手機(jī)在新興市場還在加速增長，比如中國、印度。

　　因此，我更支持高通，因為它不依賴于PC行業(yè)。畢竟智能手機(jī)的繁榮對高通有直接的好處。

　　話雖如此，為了擴(kuò)展核心競爭力，高通和英特爾都在各自核心領(lǐng)域之外擴(kuò)展業(yè)務(wù)，高通也有這樣的優(yōu)勢。

　　理由2：更大的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)

　　高通和英特爾有著同樣的追求目標(biāo)，他們都試圖在其他地方來尋找未來的增長點，一個共同的目標(biāo)領(lǐng)域就是物聯(lián)網(wǎng)，一個涉及設(shè)備連接和交互的領(lǐng)域。

　　物聯(lián)網(wǎng)是技術(shù)行業(yè)向前發(fā)展最引人注目的催化劑之一。對于那些具有早期優(yōu)勢的人來說，這是一個巨大的機(jī)會。

　　高通在物聯(lián)網(wǎng)方面邁出了重要一步——470億美元收購了恩智浦。這是一家專注于自動駕駛和無人機(jī)的半導(dǎo)體公司。高通擁有1000億美元的市值，所以這場關(guān)于470億美元的恩智浦交易，能大幅提升高通的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實力。