中美貿(mào)易戰(zhàn)，利好國內(nèi)半導(dǎo)體？

　　現(xiàn)在來估算一下2017年高通在中國大陸中低端芯片的市場規(guī)模。

　　首先從高通芯片組出貨量來看，考慮手機(jī)芯片通常較手機(jī)出貨早2個月左右，這里取高通2016Q4-2017Q3的MSM芯片出貨量作為2017年芯片總出貨量，為8.03億顆。據(jù)高通年報，2016、2017年中國大陸營收占比分別為57.3%和64%，考慮到用了2016年Q4的出貨量，因此營收占比取62%。而高通獨(dú)特的商業(yè)模式，即專利和芯片捆綁銷售以及按設(shè)備售價的一定比例收取專利費(fèi)的模式，會造成芯片出貨占比會小于營收占比，此外，這里的芯片包括了手機(jī)和其他設(shè)備芯片，這里我們僅僅考慮手機(jī)芯片。因此根據(jù)以上因素調(diào)整高通對中國大陸手機(jī)芯片出貨占比為45%，這樣2017 年高通在中國大陸手機(jī)芯片出貨量就為3.61億顆左右。

　　從手機(jī)出貨量計算，2017年智能手機(jī)出貨量總計14.66億部，其中中國大陸廠商出貨7.026億部，假設(shè)中國大陸廠商的手機(jī)中各芯片占比和全球情況相仿，即高通基帶占比芯片占比為52%，考慮到(1)高通可能單獨(dú)出售基帶芯片，手機(jī)芯片占比應(yīng)該比這個值小一些;(2)國內(nèi)廠商因?yàn)闆]有三星，高通手機(jī)芯片占比應(yīng)該比這個值大一些，綜合來看，我們?nèi)≡谥袊箨憦S商出貨的手機(jī)中高通SoC占比為50%左右。因此計算得2017年高通在中國大陸手機(jī)芯片出貨量就為3.51億顆左右。

　　接下來考慮高通中低端芯片(定義為4及6開頭的驍龍系列芯片)在中國大陸的出貨量。因?yàn)槭褂酶咄ㄖ械投水a(chǎn)品線的手機(jī)品牌和型號眾多，難以統(tǒng)計，這里采用統(tǒng)計高端芯片(定義為8開頭的驍龍系列芯片)出貨量的方法來反推中低端芯片出貨量，高通2017年8月舉辦的處理器和無線通訊技術(shù)研討會上表示驍龍800系列芯片從誕生開始累計，小米占了高通中國區(qū)出貨量的66%，由于驍龍芯片市占率變大預(yù)計使用驍龍的中國廠商變多，所以這里將小米出貨量占比調(diào)整為40%，根據(jù)IDC，小米2017年手機(jī)全球出貨量為9600萬部。假設(shè)2017年小米搭載驍龍高端芯片手機(jī)出貨量為4000萬部，則2017年高通在中國大陸高端芯片出貨量大約為1億顆，中低端芯片出貨量為2.51～2.61億顆，高通中低端芯片的平均售價以18美元計，理論上預(yù)計高通受到關(guān)稅影響的市場大概為47億美元，占其2017年?duì)I收的17%左右。考慮到以上值并未包含其按設(shè)備比例收取的專利費(fèi)用，高通受到影響的市場規(guī)模應(yīng)該較上述值更大。

　　國內(nèi)手機(jī)芯片廠商發(fā)展較快且布局全面，有望在本輪大陸手機(jī)廠商海外市場開拓潮中受益。海思在手機(jī)芯片領(lǐng)域耕耘多年，再借助華為在通信技術(shù)上的積累，其中國高端手機(jī)芯片代表已經(jīng)躋身基帶芯片國際先進(jìn)梯隊(duì)。而展訊主攻中低端，發(fā)展態(tài)勢迅猛，據(jù)展訊CEO李力游，2016年展訊全球出貨量6億顆，在印度市場出貨市占率達(dá)40%，且采用公司自主研發(fā)CPU架構(gòu)“javelin”芯片已于2017年11月量產(chǎn)。此外，隨著中國本土手機(jī)市場區(qū)域飽和，大多中國手機(jī)廠商則加速出海以尋求市場增量，大多為東南亞和非洲地區(qū)，如據(jù)Newzoo，2017年中國手機(jī)廠商在印度的手機(jī)激活量增速就高達(dá)225%，預(yù)計未來中低端手機(jī)芯片的需求將進(jìn)一步提升，在高通中低端基帶芯片可能受關(guān)稅影響的情況下充分利好大陸手機(jī)芯片廠商。