前有價格下跌的加密貨幣，后有“猛虎”英偉達，AMD該何去何從？

　　英偉達和高級微設備(AMD)這兩家高性能圖形處理器制造商都見證了各自的圖形處理器業(yè)務因加密貨幣的繁榮而騰飛，這已不是什么秘密。

　　簡而言之，像Ethereum和ZCash這樣的加密貨幣，通常是通過在圖形處理器上運行計算而產(chǎn)生的，它們的價值在不斷增長，對能夠產(chǎn)生它們的圖形處理器的需求也在增長。這種生產(chǎn)過程被稱為采礦。

　　然而，近幾個月來，加密貨幣的價格有所下降，用于挖掘加密貨幣的專用硬件也出現(xiàn)了。這就導致了對加密貨幣開采圖形處理器的需求就像下落的石頭一樣直線下降。

　　據(jù)BlueFin research Partners的一份研究報告顯示，2018年第二季度基于NVIDIA的顯卡在北美的銷量與第一季度相比“不足50%”。對于AMD來說，情況看起來更糟，據(jù)報道這個數(shù)字僅為第一季度水平的35%到40%。

　　我懷疑，在這種情況下，AMD的數(shù)據(jù)看起來沒有英偉達的好看可能是因為AMD的圖形處理器比英偉達的處理器更有能力進行某些類型的加密貨幣挖掘。這可能意味著AMD的整體圖形處理器出貨量比NVIDIA的加密貨幣礦工占更大的比例。

　　盡管英偉達和AMD似乎都將受到這一趨勢的影響，但投資者仍需關(guān)注另外一個特定于AMD的風險。

　　英偉達在游戲市場地位更高

　　英偉達目前的游戲圖形系列看起來比AMD的更具競爭力。NVIDIA的超高端產(chǎn)品(如GeForce GTX 1080 Ti和Titan Xp)沒有來自AMD的直接競爭對手，而AMD的高端RX Vega 56和RX Vega 64顯卡則與NVIDIA的GeForce GTX 1070 Ti和GeForce GTX 1080并駕齊驅(qū)。

　　然而，由于AMD Vega 56/64處理器的芯片尺寸比GeForce GTX 1070 Ti / 1080的尺寸大得多，并且由于Vega卡使用的是更為昂貴的HBM2內(nèi)存，我認為NVIDIA在產(chǎn)品上的成本結(jié)構(gòu)上要比AMD的競爭對手好得多，這樣NVIDIA會更具靈活性，可以將定價降低到AMD可能無法與之相比的水平。與此同時，與AMD的Radeon圖形品牌相比，NVIDIA的品牌至少從主觀上而言，在游戲界似乎更有優(yōu)勢。

　　因此，如果整個行業(yè)對顯卡的需求大幅下降(這似乎正在發(fā)生)，那么對于NVIDIA為了減輕加密貨幣礦業(yè)需求下降帶來的沖擊而試圖更加積極地抓住游戲社區(qū)的份額這方面我并不會感到驚訝。這可以通過更激進的定價或市場營銷支出的增加來實現(xiàn)。我覺得NVIDIA的成功幾率是很大的。

　　此外，盡管NVIDIA目前的圖形處理器產(chǎn)品線，尤其是高端產(chǎn)品，可以說比AMD強大，但值得注意的是，據(jù)報道，NVIDIA正準備在今年晚些時候推出其下一代圖形處理器，據(jù)傳將被稱為“圖靈”。這款產(chǎn)品的發(fā)布時間尚不清楚，但一些傳言稱，最早將于7月底推出第一批圖靈部件，不過也有一些傳言稱，第三季度末將推出這款產(chǎn)品，換句話說，就是9月。

　　值得指出的是，盡管AMD在2017年的金融分析師日曾表示，它將在所謂的“14nm+制造技術(shù)”上推出當前Vega架構(gòu)的增強版，但其最新的產(chǎn)品路線圖并不包括該產(chǎn)品，這意味著該產(chǎn)品已被取消。這似乎表明AMD今年將無法用自己的新產(chǎn)品來應對NVIDIA的新圖靈產(chǎn)品。AMD可能最終需要采取降價措施，使其目前的Vega部件在游戲市場上繼續(xù)擁有可銷售的部分，從而給對手的收入和盈利帶來壓力。

　　最后，AMD將在2019年推出其新的Navi架構(gòu)產(chǎn)品，這款新產(chǎn)品將使用7納米技術(shù)生產(chǎn)。AMD和NVIDIA，至少在近年來，幾乎都在同一時間向新的生產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)型，所以我懷疑，在AMD推出Navi的時候，NVIDIA也會準備使用7納米的圖靈部件。