ASML三季度財(cái)報(bào)提前披露：新增訂單遠(yuǎn)不及市場預(yù)期

10月15日，ASML發(fā)布2024年第三季度財(cái)報(bào)，隨后ASML發(fā)布官方聲明，稱是因?yàn)椤凹夹g(shù)故障”導(dǎo)致錯(cuò)誤地提前發(fā)布財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)凈銷售額74.67億歐元，同比增長11.9%；凈利潤為20.77億歐元，同比增長9.7%。二者均創(chuàng)下自2021年第一季度以來的歷史新高。

ASML系統(tǒng)銷售收入仍是最主要的收入來源，2024年第三季度實(shí)現(xiàn)59.26億歐元，同比增長11.6%。然而，該季度新增訂單金額僅為26.33億歐元，環(huán)比減少52.7%，不及市場預(yù)期的54億歐元的一半，接近2021年第一季度以來的歷史低值（2023年第三季度新增訂單金額26.02億歐元）。

本季度從出貨情況來看：EUV出貨11臺，同比持平；而ArFi出貨38臺，同比增加6臺，是主要的增量來源。在ArFi等出貨增長的帶動(dòng)下，ASML本季度光刻系統(tǒng)的出貨均價(jià)提升至5100萬歐左右。

ASML首席財(cái)務(wù)官Roger Dassen表示，在過去的幾個(gè)月里，市場發(fā)生了相當(dāng)大的變化。盡管人工智能領(lǐng)域持續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭和上升潛力，但其他細(xì)分市場的復(fù)蘇卻比之前預(yù)期的要緩慢得多，因此客戶在決策上變得更加謹(jǐn)慎 —— 在邏輯芯片領(lǐng)域，由于晶圓代工廠之間的競爭態(tài)勢，部分客戶的新技術(shù)節(jié)點(diǎn)發(fā)展態(tài)勢放緩，導(dǎo)致某些晶圓廠計(jì)劃推遲并影響了對光刻設(shè)備的需求時(shí)間節(jié)點(diǎn)，尤其是對EUV光刻機(jī)的需求。同時(shí)，在存儲芯片領(lǐng)域，客戶新增產(chǎn)能有限。

此前，ASML一直將2024年視為市場由低轉(zhuǎn)高的調(diào)整年，預(yù)計(jì)2025年將是表現(xiàn)強(qiáng)勁的一年。而這次Roger Dassen對未來市場預(yù)期作出修正：“當(dāng)前形勢表明，半導(dǎo)體市場的復(fù)蘇進(jìn)程比此前預(yù)期的要緩慢得多。該復(fù)蘇進(jìn)程預(yù)計(jì)將持續(xù)到2025年，因此客戶在決策上變得更加謹(jǐn)慎。”

ASML還下調(diào)了2025年的凈銷售額預(yù)期區(qū)間至300-350億歐元，預(yù)計(jì)2025年的毛利率將在51%到53%之間。關(guān)于出現(xiàn)這一狀況的原因，Roger Dassen解釋稱，一方面是因?yàn)樵绢A(yù)計(jì)2025年EUV光刻機(jī)需求將大幅增加，但現(xiàn)在預(yù)期中的情況并沒有出現(xiàn)；另一方面，來自中國的需求集中在浸潤式設(shè)備，此類設(shè)備的毛利率較高，而當(dāng)前來自中國的訂單走低也將影響到ASML未來一年的毛利率。

值得一提的是，ASML對中國的銷售額在該季度創(chuàng)下了27.9億歐元的紀(jì)錄，占其總銷售額的47%。雖然受管制的影響，但中國大陸地區(qū)的收入占比仍然維持在第一位，這主要是受逆周期擴(kuò)產(chǎn)的影響，中國大陸地區(qū)提升了對ArFi和ArF Dry的拉貨。此外，臺積電和美國地區(qū)拉貨都有提升，而韓國地區(qū)的收入本季度明顯回落。

阿斯麥上一任首席執(zhí)行官Peter Wennink曾表示，阿斯麥在中國大陸近九成的業(yè)務(wù)都與成熟制程芯片技術(shù)（芯片行業(yè)將28nm及以上稱為成熟制程，10nm以下為先進(jìn)制程）相關(guān)，這一技術(shù)基本不受管制影響。而在過去一年，中國市場對成熟制程芯片生產(chǎn)設(shè)備的需求空前旺盛。在先進(jìn)制程受阻的背景下，中國大陸廠商持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)成熟芯片，推動(dòng)了對ASML設(shè)備的需求。

從2023年第三季度荷蘭出口政策收緊以來，中國大陸已連續(xù)五個(gè)季度成為ASML最大的市場，占比都在40%以上。由于美國和荷蘭實(shí)施的出口限制，ASML在中國市場的業(yè)務(wù)前景變得更為嚴(yán)峻：上個(gè)月，美國政府針對中國的關(guān)鍵技術(shù)推出了新的出口管制措施，其中涵蓋了先進(jìn)的芯片制造設(shè)備。與此同時(shí)，荷蘭政府也宣布了將介入ASML機(jī)器出口至中國的流程。

預(yù)計(jì)中國業(yè)務(wù)將在公司的訂單和整體業(yè)務(wù)中恢復(fù)到更正常的比例，明年中國市場將約占ASML總收入的20%左右，這與訂單積壓量中的占比相符。