智能手機退潮，裸泳的原來是臺灣

　　臺灣今年第二季 GDP 概估值大跌，魔鬼藏在電子業(yè)里。智能手機成長停滯，多家蘋果概念股訂單被砍、股價跌，神力不再，臺灣的“蘋果軍火庫”如何自保?

　　7 月 31 日，臺灣行政院主計總處公布臺灣今年第二季 GDP 概估值，成長率從第一季的 3.37%大跌到 0.64%。

　　拖累經(jīng)濟的頭號戰(zhàn)犯是“出口”，尤其是電子業(yè)的出口。電子業(yè)的 6 月份出口，較前一年大幅衰退 13.9%，近一年來第一次出現(xiàn)二位數(shù)的衰退，而且已是連續(xù)第四個月衰退。

　　這一波電子業(yè)的出口崩壞，其實早已出現(xiàn)不少預(yù)兆。

　　例如，30 日，一個參訪中部工具機廠的媒體團，熱門話題便聚焦在日本工具機龍頭大廠發(fā)那科(Fanuc)剛調(diào)降財測、股價大跌的壞消息。

　　蘋果失靈全球急剎車

　　發(fā)那科是日本最具代表性的蘋果概念股，其所生產(chǎn)的“鉆孔攻牙機”，專門用來生產(chǎn)iPhone 機構(gòu)件，是金屬機殼廠可成、鴻準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備。

　　因此，當(dāng)發(fā)那科社長稻葉善治在法說會上說，“訂單減少的速度(比預(yù)期)快了三個月”，日本其他家蘋果概念股，包括村田制作所、太陽誘電等電子零件商，股價也跟著大跌。

　　臺灣業(yè)界也有類似訊息，“聽說中國大陸那邊的鉆孔攻牙機訂單砍了八成，”臺灣最大工具機廠、程泰總經(jīng)理許福助面有憂色地說。

　　一旁的研華總經(jīng)理何春盛也附和，說他剛聽到消息，一個廣東客戶取消一筆用在廠房設(shè)備的研華工業(yè)電腦訂單，“而那個客戶是做蘋果的”。

　　這是股彌漫在臺灣產(chǎn)業(yè)界的焦慮，不少人擔(dān)心去年iPhone 6 出貨大賣造就的電子業(yè)榮景，只是曇花一現(xiàn)。

　　金融海嘯之后，少數(shù)還能在臺灣持續(xù)投資、擴廠，創(chuàng)造出口成長的廠家，幾乎清一色是跟上智能手機浪潮的零部件供應(yīng)商，包括臺積電、聯(lián)發(fā)科、日月光、大立光、可成。

　　近兩年，曾在 2010、2011 年間扮演臺灣出口火車頭的宏達(dá)電已由盛轉(zhuǎn)衰。但以臺積電、大立光為首的零部件廠，仍成功以“蘋果軍火庫”之姿，帶動臺灣經(jīng)濟成長。

　　iPhone 6 去年第四季賣出 7,450 萬支，較前一年爆增 46%。受惠于此，臺灣制造業(yè) GDP 過去三季都出現(xiàn) 7%以上的高成長。

　　根據(jù)臺積電資料，全球每賣出一支“高端智能手機”，臺積電就可入帳 18.7 美元(約 600 臺幣)，幾乎是 4 年前的 3 倍?？梢娕_積電對以iPhone 為主的高端手機仰賴之重。

　　而 7 月中旬，蘋果公布的今年第二季財報，因iPhone 出貨量與未來財測都低于預(yù)期。這個罕見跡象，令人擔(dān)心iPhone 是否已過了銷售高峰，當(dāng)天蘋果股價因此重挫 6%。

　　與之呼應(yīng)的是，臺積電 6 月份營收，與去年同期比較，出現(xiàn)罕見的負(fù)成長──負(fù) 0.6%，創(chuàng)下 15 個月的新低。與年初動輒高達(dá)五到六成的爆發(fā)成長，不可同日而語。

　　臺積電董事長張忠謀在法說會，用英文緩緩地向全球分析師解釋原因。

　　“去年的圣誕節(jié)，對大家都是個很棒的圣誕(意即買氣旺盛)。當(dāng)時對于今年的預(yù)期也是一片樂觀，結(jié)果……，”他停了一下，接著分析，“大成長”預(yù)期落空后，不少變成了去年底“高得要命”的庫存。

　　張忠謀估計，一直要到今年第四季，才可望清完庫存，“庫存去化比我們預(yù)期的還要慢”。

　　從半導(dǎo)體教父對于市況的悲觀態(tài)度觀之，他顯然不預(yù)期 9 月改款的iPhone 6s，可激起新一波換機潮。

　　一位蘋果主要供應(yīng)商的高端主管也抱持同樣態(tài)度，“這一次(新款iPhone)的備貨量，跟去年差不多而已，”他認(rèn)為，新機種改款幅度不大，難以重演去年的銷售奇跡。

  雪上加霜聯(lián)發(fā)科也下修

　　若蘋果神力不再，手機業(yè)成長動能會不會轉(zhuǎn)向也用臺系零件的中低端白牌智能手機品牌，如小米、聯(lián)想?它們的成長，也對臺灣經(jīng)濟有貢獻(xiàn)。

　　然而，在主計處公布難堪的經(jīng)濟成長率之后的幾個小時，另一個令人措手不及的壞消息傳來。

　　世界第二大智能手機芯片商，聯(lián)發(fā)科副董事長謝清江在法說會無預(yù)警宣布，大幅下修下半年出貨目標(biāo)。全年營收預(yù)測，也從成長 10%，轉(zhuǎn)為衰退 5%到 10%。

　　種種跡象顯示，經(jīng)歷幾年的高歌凱進(jìn)，智能手機終于也像 PC 一樣，開始成長停滯。

　　巴菲特有句名言：“當(dāng)潮水退去，才知道誰在裸泳?！倍?dāng)智能手機的熱潮退去時，被發(fā)現(xiàn)在裸泳的，只怕會是臺灣。