高通會(huì)成為中國(guó)下一個(gè)投資標(biāo)的？

　　有兩個(gè)主要理由讓高通有機(jī)會(huì)成為中國(guó)的收購(gòu)標(biāo)的：其一，事實(shí)上，高通的財(cái)報(bào)結(jié)果最近陷入谷底;其二，有中國(guó)官方背景的半導(dǎo)體投資機(jī)構(gòu)紫光集團(tuán)(TsinghuaUnigroup)表示，該公司有470億美元的資金將主要瞄準(zhǔn)美國(guó)市場(chǎng)。

　　高通是CDMA蜂巢式通訊協(xié)議的原始開發(fā)者，手中握有無人能及的基礎(chǔ)性技術(shù)專利，這助力該公司成為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)廠商，而且現(xiàn)在仍是如此;但高通所依賴的快速變動(dòng)消費(fèi)性市場(chǎng)也成為其弱點(diǎn)。有市場(chǎng)觀察家指出，智慧型手機(jī)與平板電腦正快速步上個(gè)人電腦的后塵，不再是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主要推動(dòng)力。

　　根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IHS的排行榜，高通在2014年是全球第三大半導(dǎo)體供應(yīng)商，年?duì)I收193億美元，雖然距離排名在前的英特爾(Intel)與三星(Samsung)仍有一段距離，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先其他幾家中國(guó)有意收購(gòu)的目標(biāo)，包括SK海力士(Hynix)與美光(Micron)。

　　高通最新的財(cái)報(bào)結(jié)果顯示，該公司上一季(截止于2015年9月27日)營(yíng)收為55億美元，較去年同期減少18%;而高通估計(jì)整個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)收為253億美元，較上一年度衰退5%，獲利則為53億美元、較上一年度減少34%。

　　當(dāng)然，一切并無定論而且還有幾個(gè)其他指標(biāo)：首先，紫光集團(tuán)先前表達(dá)了讓旗下兩家晶片設(shè)計(jì)業(yè)者展訊(SpreadtrumCommunications)與銳迪科(RDAMicroelectronics)，合并臺(tái)灣晶片設(shè)計(jì)業(yè)者聯(lián)發(fā)科(MediaTek)的興趣。

　　不過目前臺(tái)灣的法規(guī)限制中國(guó)對(duì)晶片設(shè)計(jì)業(yè)的投資;紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)趙偉國(guó)則表示，該集團(tuán)有470億美元的資金將投資美國(guó)的公司。如果聯(lián)發(fā)科是合適的目標(biāo)，那高通何嘗不可?

　　其次，趙偉國(guó)在接受路透社(Reuters)訪問時(shí)透露，紫光集團(tuán)已經(jīng)與一家“主要美國(guó)晶片業(yè)者”洽談合作，但可能不會(huì)涉及取得多數(shù)股權(quán)，因?yàn)槊绹?guó)的敏感性;如果一家美國(guó)晶片業(yè)者有明顯少數(shù)的中國(guó)股權(quán)，可能會(huì)改變產(chǎn)業(yè)格局，并因?yàn)槠胶獍雽?dǎo)體貿(mào)易而減少中國(guó)的貿(mào)易赤字。

　　可以肯定他所說的那家公司應(yīng)該是美光;與美光的合作能協(xié)助中國(guó)建立在NAND快閃記憶體市場(chǎng)制造領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，那么高通應(yīng)該也有類似的效果?而美光的管理團(tuán)隊(duì)已經(jīng)排除了被紫光集團(tuán)收購(gòu)的可能性。

　　第三，中國(guó)已經(jīng)對(duì)高通非常熟悉，而且是讓該公司原本的飛速進(jìn)展呈現(xiàn)停滯的“黑手”之一;因?yàn)橹袊?guó)的國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)(NDRC)花了兩年時(shí)間，進(jìn)行對(duì)高通的壟斷市場(chǎng)調(diào)查，導(dǎo)致該公司需支付9.75億美元的罰款，以及損失大筆(大約僅剩三分之一)向中國(guó)手機(jī)業(yè)者收取的權(quán)利金。

　　第四，創(chuàng)立高通的Jacobs家族已經(jīng)與該公司漸行漸遠(yuǎn);這是屬于企業(yè)文化方面的影響因素，雖然較不易評(píng)估，但筆者認(rèn)為值得觀察。高通是1985年由IrwinJacobs、AndrewViterbi等人創(chuàng)立，Jacobs擔(dān)任多年執(zhí)行長(zhǎng)暨董事長(zhǎng)的職位，在2009年將公司經(jīng)營(yíng)交棒給兒子PaulJacobs。PaulJacobs從2005年7月至2014年3月?lián)螆?zhí)行長(zhǎng)，然后繼續(xù)擔(dān)任執(zhí)行董事。

　　但也許高通很享受這樣的故事情節(jié)：從原本默默無名、研發(fā)通訊協(xié)議的學(xué)術(shù)單位，到成為讓個(gè)人行動(dòng)通訊爆炸性成長(zhǎng)的推手以及受益者，然后經(jīng)過從成立迄今的30年之后，是可以接受被整并、全球化甚至添加中國(guó)色彩的時(shí)候了…當(dāng)然應(yīng)該只是少數(shù)股權(quán)的交易!