美國芯片法案之后：半導體企業(yè)是否“上車”的劇情還將演繹……
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《芯片與科學法案》落地后，其所帶來的影響正在發(fā)酵。
8月23日，半導體行業(yè)巨頭英特爾宣布，已經(jīng)和加拿大的資產(chǎn)管理巨頭Brook field達成了300億美元的合作，此舉將會為英特爾在亞利桑那州的芯片工廠提供資金支持。存儲芯片大廠科技近期也宣布了400億美元的投資計劃，這一投資持續(xù)到2030年，將分階段在美國建設(shè)先進的存儲芯片制造設(shè)施。
這些都是在《芯片與科學法案》出臺之后的新計劃。而在該法案出臺之前，英特爾、格芯、SkyWater也宣布了投資計劃，其中英特爾1000億美元的遠景投資計劃，意在美國建世界最大芯片廠。除了本土半導體企業(yè)之外，臺積電、三星、SK等也有意在美國投建工廠。但所有廠商都毫無例外宣稱，具體投資進度取決于《芯片與科學法案》，即大額的政策補貼。
如今，隨著《芯片與科學法案》出臺，半導體企業(yè)在政策強勢驅(qū)動下已進入“投資模式”。不過，該法案明文規(guī)定有527億美元的補助，以及240億美元的稅收抵免。未來，該法案能吸引多少企業(yè)“上車”，政策惠及多少企業(yè)，以及具體效果有多大，還待觀察。
政策補助傾斜美本土企業(yè)
眾所周知，《芯片與科學法案》出臺的根本目的在于打壓所有科技競爭對手，特別是中國，然后通過回流半導體制造及供應鏈，構(gòu)建技術(shù)壁壘，壟斷并獨享科技發(fā)展紅利。
有人更是評論：這是美國政府“再工業(yè)化”迄今最大的手筆，反映了美國政治精英與產(chǎn)業(yè)界的某種共識，即把半導體和芯片這樣的核心產(chǎn)業(yè)在美升級甚至重塑，防止疫情、地緣政治沖突等因素加劇美國原本存在的制造業(yè)不足問題而造成危機，尤其是影響美國的軍工能力。
從《芯片與科學法案》內(nèi)容，也足見美國依然追求全球產(chǎn)業(yè)鏈的組合和領(lǐng)導能力的“政治用心”。除了向在美國建設(shè)芯片工廠的企業(yè)提供價值約為240億美元的25%的稅收抵免優(yōu)惠政策， 美國對527億美元芯片制造政策補助也制定了非常詳細的計劃，具體可以細分為四個領(lǐng)域的基金：
·一是500億美元的“美國芯片基金”，占據(jù)了絕大多數(shù)資金量，其中又將390億美元用于鼓勵芯片生產(chǎn)，110億美元用于補貼芯片研發(fā)，包括建立技術(shù)中心等。
·二是20億美元的“美國芯片國防基金”，用于補助國家安全相關(guān)的關(guān)鍵芯片的生產(chǎn)。·三是“美國芯片國際科技安全和創(chuàng)新基金”，共5億美元，用于建立安全可靠的半導體供應鏈。
·四是2億美元的“美國芯片勞動力和教育基金”，用于培育半導體行業(yè)人才。
從基金的比例和用途，可見芯片制造是美國關(guān)注的核心焦點。根據(jù)美國半導體行業(yè)協(xié)會(SIA)報告顯示，2021年美國半導體公司的全球市場總份額為46%，實力依然強勁，但是美國本土半導體制造份額從2013年的57%持續(xù)下降，降幅超過10%。特別是在先進芯片工藝上，比如3納米工藝，美國唯一的“種子選手”也已落后于臺積電、三星。
那么，哪些企業(yè)將受惠于美國芯片法案呢?毫無疑問，芯片法案將主要惠及美國半導體企業(yè)。其中，英特爾、格芯這類芯片制造廠商屬于第一陣營，特別是英特爾這種制造資產(chǎn)對美國具有“重要的戰(zhàn)略價值”，而圍繞芯片制造環(huán)節(jié)也無疑會形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈配套;美光等這樣具備芯片制造能力但非核心先進工藝環(huán)節(jié)的企業(yè)屬于第二陣營，能進一步豐富產(chǎn)品陣容;應用材料等設(shè)備廠商將因失去部分中國市場而獲得政策補助，屬于第三陣營。
至于臺積電、三星等半導體大廠應屬于非核心陣容，而且基于美國一貫“美國優(yōu)先”的作風，能獲得多大政策補助，還得看這些非核心陣容的廠商的誠意，即在美國的投資力度。從芯片法案出臺的戰(zhàn)略初衷就可以看出，美國需要的是臺積電、三星所帶來的芯片制造能力以及相關(guān)的就業(yè)機會，并非要為美國本土企業(yè)樹立一個強大的競爭對手。
仍需權(quán)衡政策補助和全球市場
按照“劇情”演繹，《芯片與科學法案》出臺之后，隨之而來的應該是美國國內(nèi)各方對這一政策紅利的爭奪。
在8月9日美國總統(tǒng)拜登在白宮簽署了《芯片和科學法案》之后，美光科技第二天就在官網(wǎng)宣布了400億美元的投資計劃。據(jù)悉，400億美元的投資，也是到目前為止美國最大的存儲芯片制造投資。
在英特爾與Brook field達成的300億美元合作中，Brook field將會投資150億美元收購該芯片工廠49%的股份，同時還將為芯片工廠提供一些基建經(jīng)驗;而英特爾則保留了51%的股份。
然而，除了英特爾、美光之外，對于《芯片與科學法案》這一塊大蛋糕，其他半導體企業(yè)似乎還沒有明顯的計劃，可以用“稍顯平靜”來形容。
這很可能是各大企業(yè)在政策補助和全球市場兩者尋找平衡，即權(quán)衡巨額投資風險和政策補助額度之間的利益得失。目前，盡管逆全球化、貿(mào)易保護主義盛行，但以“比較優(yōu)勢”為基礎(chǔ)的全球化分工仍然將發(fā)揮作用，讓即使芯片制造業(yè)這種屬于高端精密制造業(yè)領(lǐng)域，也要考量市場利益得失的問題。比如，英特爾、臺積電、格芯、SkyWater等就在法案出臺之前表示，具體投資計劃取決于相關(guān)的政策補貼。實際上，歐洲芯片法案同樣面臨一樣“現(xiàn)實”的考驗。
特別是隨著美聯(lián)儲等主要央行大幅加息，國際地緣政治風險持續(xù)上升，全球面臨的經(jīng)濟衰退風險也不斷加大。在這一背景下，全球芯片市場快速降溫，其降溫幅度料將超過此前預期。近期，世界半導體貿(mào)易統(tǒng)計組織(WSTS)也下調(diào)了芯片市場預期。在其最新報告中，將今年的芯片銷量增速預期從此前的16.3%下調(diào)至13.9%，并且預計2023年芯片銷量僅增長4.6%，為2019年以來的最低增速。作為對比，2021年全球半導體芯片銷量增速高達26.2%。
這是資本逐利的必然屬性。而英特爾、美光科技自然也是基于利益得失考量之后，才作出投資的決定。盡管營收前景不明朗、經(jīng)濟前景不確定性增加，但美光科技因不斷增加的數(shù)據(jù)存儲需求，才宣布大規(guī)模的投資計劃。有研究機構(gòu)曾預計，2025年全球產(chǎn)生的數(shù)據(jù)將達到175ZB(ZB：十萬億億字節(jié)，1ZB=1024EB)。
相對美光科技，英特爾的投資計劃也是“雄心勃勃”。實際上，300億美元建廠計劃也只屬于英特爾的終極目標的一部分。盡管在全球經(jīng)濟形勢不容樂觀，半導體行業(yè)市場增速下滑，而且英特爾自身正在遭受個人電腦銷售放緩、數(shù)據(jù)中心客戶需求疲軟以及市場份額持續(xù)被競爭對手AMD蠶食的影響，但英特爾CEO基辛格卻自信道：“全球芯片短缺的現(xiàn)象將會一直持續(xù)到2024年，2030年的半導體營收將會翻倍達到約10000億美元”。從該回答可以看出，英特爾的巨額投資在下注“未來”。
何來勇氣?投資未來!
從全球各國在半導體領(lǐng)域的巨額政策補貼，比如歐洲芯片法案，可以看到幾乎同樣的戰(zhàn)略考量——投資未來!
有人評論，《芯片法案》是一個具有“劃時代意義”的法案。依據(jù)在于美國政府在羅斯福新政之后已有很多年沒有進行工業(yè)政策的頂層設(shè)計以塑造市場行為。
自從立國200多年來，美國的經(jīng)濟繁榮很大程度上是在保持自由市場經(jīng)濟特性的基礎(chǔ)上取得的，而其成功的經(jīng)濟體制也被很多人看作自由經(jīng)濟的現(xiàn)實典型范本。然而，在1929年全球經(jīng)濟大危機面前，美國原來那一套經(jīng)濟體制或典型操作范本已無力應對。而羅斯福新政其實就是借由國家在保留資本主義自由企業(yè)的前提下,對經(jīng)濟進行全面干預，才擺脫了政治經(jīng)濟危機。
如今，要說目前美國面臨1929年那樣的全球經(jīng)濟大危機有些言過其實，但其至少失去了二戰(zhàn)時“世界工廠”的地位，制造業(yè)空心化嚴重。在疫情的影響下，美國也深刻地認識到，半導體這一個高科技產(chǎn)業(yè)的科技底座，不能再以完全市場自由主義運行，而是必須深刻地融入國家競爭和安全戰(zhàn)略進程中。
根據(jù)法案的初衷，美國自然希望在較短時間內(nèi)提高本土芯片生產(chǎn)的能力。盡管美國歷屆政府均實行經(jīng)濟獎勵、稅收激勵和基礎(chǔ)設(shè)施配套等措施，眾多的制造業(yè)也未能成規(guī)模地回到美國本土， 但該法案背后的戰(zhàn)略考量卻值得中國關(guān)注與研究。
其實，從法案之外的2000億美元，我們就可以看出美國在高科技領(lǐng)域的“勃勃野心”。在芯片之外，法案另授權(quán)撥款約2000億美元，用于促進美國未來10年在人工智能、量子計算、機器人等各領(lǐng)域的科研創(chuàng)新。而這些科技也是芯片大投資賴以支撐的應用場景。
一直以來，在接棒“世界工廠”地位之后，除了我們引以為傲的強大制造能力之外，還有中國龐大的“世界市場”地位。然而，我們?nèi)匀灰浴笆澜缡袌觥钡匚蛔跃拥耐瑫r，卻不能忽視對未來科技應用的布局。不管美國此次自上而下推動的產(chǎn)業(yè)政策，是否能在芯片制造這樣一個需要長期堅持、重點規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)上取得相應的效果，但肯定的是中國近年來的持續(xù)投入和戰(zhàn)略布局已經(jīng)讓美國感到深深的危機。而這種危機也會在長期高科技領(lǐng)域的競爭與布局下，從經(jīng)濟層面延展至政治層面，進而改變?nèi)蛘谓?jīng)濟格局。
從美國總統(tǒng)拜登對該法案的評價也能印證以上觀點?！拔覀冊?jīng)在研發(fā)方面排名世界第一，但現(xiàn)在我們排在第9位。幾十年前，中國排在第8位，現(xiàn)在他們排在第2位，其他國家也在快速逼近。這個法案能讓我們再次前進，它將我們的研發(fā)資金提高到近GDP的1%，這是70年來最快的百分比增長?！卑莸潜硎?，“研發(fā)資金的提高將確保美國在未來行業(yè)中處于世界領(lǐng)先地位，從量子計算和人工智能到先進的生物技術(shù)?！?/span>
在此，拋開《芯片與科學法案》的不利他性、不合規(guī)性(至少不符合世貿(mào)組織規(guī)則)，該法案應該是美國一次不小的“****注”，見效如何，一如文章開頭所述：靜待觀察!只是法案背后的戰(zhàn)略考量，仍需謹慎對之。
作者：張河勛 產(chǎn)業(yè)分析師
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