電氣化加速滲透電動(dòng)汽車市場(chǎng)迎來(lái)成熟期

2020年，電動(dòng)汽車市場(chǎng)終于蓄勢(shì)而發(fā)，銷量、市場(chǎng)份額等行業(yè)指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。 羅蘭貝格《 汽車行業(yè)顛覆性數(shù)據(jù)探測(cè)》 每年發(fā)布兩期， 對(duì)全球18個(gè)國(guó)家的26項(xiàng)汽車行業(yè)指標(biāo)進(jìn)行追蹤。 第九期報(bào)告顯示，電動(dòng)汽車的滲透率在2017年至2020年間增長(zhǎng)了兩倍有余，占汽車總銷量的4.7%。 報(bào)告還發(fā)現(xiàn)，已有明確跡象表明推動(dòng)電動(dòng)汽車發(fā)展的不僅僅是諸如特斯拉這樣的行業(yè)先鋒， 傳統(tǒng)汽車制造商目前也正推動(dòng)著變革， 并積極投入。

總體而言，第九期《 汽車行業(yè)顛覆性數(shù)據(jù)探測(cè)》 中記錄的各國(guó)平均得分為迄今的最高水平， 即從第八期報(bào)告中占滿分的55%上升至56%， 這或是由新冠疫情對(duì)于顛覆性技術(shù)的積極影響所推動(dòng)。 荷蘭再次位居榜首，中國(guó)緊隨其后， 韓國(guó)和新加坡并列第三。

除了分析主要國(guó)家的得分和總體趨勢(shì)外，報(bào)告還詳細(xì)介紹了電動(dòng)汽車的最新突破并評(píng)估了汽車制造商的價(jià)值。在特殊目的并購(gòu)公司 (SPAC) 上市的推動(dòng)之下， 造車新勢(shì)力目前正處于較高的估值水平。 而得益于諸如大眾汽車雄心勃勃的超級(jí)工廠計(jì)劃等新舉措， 傳統(tǒng)汽車制造商在經(jīng)歷了多年低迷之后， 其市值正在上升， 并將繼續(xù)保持良好勢(shì)頭， 再接再厲。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)：第九期《 汽車行業(yè)顛覆性數(shù)據(jù)探測(cè)》主要國(guó)家得分排名變化

第九期《 汽車行業(yè)顛覆性數(shù)據(jù)探測(cè)》 中排名前四的國(guó)家和第八期報(bào)告 (2021年1月) 相同， 但位次發(fā)生了變化： 荷蘭位居榜首，中國(guó)緊隨其后； 大部分歐洲國(guó)家位居中游， 處于全球平均水平； 日本、沙特阿拉伯和比利時(shí)排名靠后，加拿大位列末位。

#1 荷蘭

荷蘭在130總分中獲得83分， 第二次位居榜首， 這主要得益于其在電氣化領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。 2020年， 荷蘭的電動(dòng)汽車銷量占汽車總銷量約22%， 遠(yuǎn)高于第九期報(bào)告的平均水平4.7%， 僅次于瑞典的約30%。

荷蘭還擁有最好的電動(dòng)汽車車型， 目前近40%的在售車型為電動(dòng)汽車。 另外，荷蘭的充電基礎(chǔ)設(shè)施僅次于韓國(guó)， 每百公里有15.8個(gè)充電站 (第九期報(bào)告中的平均水平為每百公里2.2個(gè)充電站)。 此外， 荷蘭在自動(dòng)駕駛方面的得分也很高，所有的道路均開(kāi)放相關(guān)測(cè)試。 盡管如此， 荷蘭仍然需要制定法規(guī)以推動(dòng)自動(dòng)駕駛汽車商業(yè)化。

#2 中國(guó)

中國(guó)在第八期《 汽車行業(yè)顛覆性數(shù)據(jù)探測(cè)》 中與榜首失之交臂且僅位列第四，在第九期報(bào)告中重振旗鼓， 排名回升至第二位。 這一排名的提升是由消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)汽車強(qiáng)烈的購(gòu)買需求所推動(dòng)。 目前， 90%的中國(guó)消費(fèi)者正考慮購(gòu)買電動(dòng)汽車 (第九期報(bào)告的平均水平為55%)， 而2017年該比例為60%。 此外， 中國(guó)的電動(dòng)汽車銷量在2020年也增長(zhǎng)至逾130萬(wàn)輛， 創(chuàng)歷史新高。

中國(guó)愈發(fā)嚴(yán)苛的汽車排放法規(guī)無(wú)疑也推動(dòng)著新能源汽車的發(fā)展。 自2017年以來(lái)，燃油車限行城市數(shù)量從9個(gè)躍升至27個(gè)， 占樣本總量的93%。 在移動(dòng)通信技術(shù)方面， 中國(guó)在接受調(diào)研的所有國(guó)家中也處于領(lǐng)先地位。 現(xiàn)有超過(guò)2.5億人使用5G套餐， 占智能手機(jī)用戶總數(shù)的15.6%。 此外， 30%的中國(guó)消費(fèi)者有意愿線上購(gòu)車， 而第九期報(bào)告中的平均水平為15%。 與其他國(guó)家不同的是， 中國(guó)對(duì)線上購(gòu)車沒(méi)有限制。

#3 韓國(guó)

韓國(guó)連續(xù)第三次位列第三 (本期報(bào)告中與新加坡并列)。 與中國(guó)和荷蘭一樣，在電氣化方面獲得的高分是其優(yōu)異表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。 共計(jì)75%的韓國(guó)消費(fèi)者正考慮購(gòu)買電動(dòng)汽車， 且該國(guó)在充電基礎(chǔ)設(shè)施方面領(lǐng)先地位明顯， 每百公里有27.5個(gè)充電站。 此外， 在全國(guó)22個(gè)抽樣城市中， 所有城市均對(duì)燃油車實(shí)施了不同程度的限行。 然而，電動(dòng)汽車的銷量還有待提升， 僅占汽車總銷量的3.3%。

這或是由于電動(dòng)車車型的供應(yīng)相對(duì)有限 (17.1%的在售車型是電動(dòng)汽車)。韓國(guó)在自動(dòng)駕駛方面也有著優(yōu)異表現(xiàn)。 全國(guó)已對(duì)自動(dòng)駕駛測(cè)試開(kāi)放超過(guò)四年，并且5G技術(shù)的發(fā)展已達(dá)拐點(diǎn)。 現(xiàn)有約1,200萬(wàn)消費(fèi)者訂閱5G服務(wù)， 占總?cè)丝诘?0%以上， 訂閱比例超過(guò)中國(guó)。 此外， 30%的韓國(guó)消費(fèi)者已對(duì)線上購(gòu)車做好準(zhǔn)備。

#3 新加坡

在第九期《 汽車行業(yè)顛覆性數(shù)據(jù)探測(cè)》 中， 新加坡一如往期穩(wěn)居前四。 但與其他排名靠前的國(guó)家不同， 這并非由于在電動(dòng)汽車上的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)， 而在于報(bào)告中一系列行業(yè)指標(biāo)的良好整體表現(xiàn)。 例如， 該國(guó)使用私家車出行里程僅占總出行里程的35%（新冠疫情前該比例為20%）， 而第九期報(bào)告中的平均水平為60%，約85%的受訪者身邊至少有一人放棄私家車而選擇其他出行方式（第九期報(bào)告中的平均水平為65%）。 事實(shí)上， 共享汽車（包含分時(shí)租賃、出租車、網(wǎng)約車等）在全國(guó)所有出行方式中的占比為21.1%， 而第九期報(bào)告中的平均水平為1.9%。

出行方式的選擇是另一大亮點(diǎn)， 60%的受訪者表示， 他們能夠在超過(guò)五分之二的出行中選擇自己的出行方式。

新加坡在自動(dòng)駕駛和電動(dòng)汽車指數(shù)方面表現(xiàn)雖不如其他指標(biāo)亮眼， 但也在持續(xù)提升。 該國(guó)正在制定自動(dòng)駕駛汽車相關(guān)法規(guī)， 并指定了幾個(gè)大型測(cè)試區(qū)域，但目前尚無(wú)5G商用案例。 盡管考慮購(gòu)買電動(dòng)汽車的人數(shù)從一年前的35%躍升至60%， 但電動(dòng)汽車銷量處于低位， 僅小幅增長(zhǎng)至總銷量的2.3%， 遠(yuǎn)低于第九期報(bào)告的平均水平4.7%。 此外， 充電基礎(chǔ)設(shè)施也較有限。

加速前進(jìn)：向電氣化轉(zhuǎn)型

報(bào)告前一部分對(duì)趨勢(shì)的詳細(xì)分析表明, 電動(dòng)汽車時(shí)代已經(jīng)迎來(lái)成熟期。 很明顯，電氣化動(dòng)力系統(tǒng)的整體市場(chǎng)、行業(yè)和技術(shù)指標(biāo)在第九期《 汽車行業(yè)顛覆性數(shù)據(jù)探測(cè)》 中均處于歷史最高水平（ 調(diào)查于2021年1月完成）。

值得關(guān)注的是， 電動(dòng)汽車的發(fā)展中有許多是受到了新冠疫情刺激方案以及電動(dòng)汽車補(bǔ)貼的推動(dòng)。 例如， 中國(guó)、日本、韓國(guó)和德國(guó)目前都為消費(fèi)者購(gòu)買純電和混合動(dòng)力汽車提供了直接補(bǔ)貼（ 德國(guó)的補(bǔ)貼最高達(dá)9,000歐元）。 如果沒(méi)有這些政策的支持， 電動(dòng)汽車的發(fā)展就不可能持續(xù)。 一些國(guó)家（如法國(guó)、英國(guó)）近期也承諾逐步淘汰燃油汽車。

傳統(tǒng)車企的反擊

越來(lái)越多的證據(jù)表明， 電動(dòng)汽車現(xiàn)正成為主流。 傳統(tǒng)車企近期已大力投入電氣化轉(zhuǎn)型與發(fā)展。 例如， 2020年11月， 通用汽車宣布了其全面電動(dòng)化的未來(lái)戰(zhàn)略， 承諾到2025年推出30款新電動(dòng)車型。 為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)， 其計(jì)劃在2020年至2025年期間投資超過(guò)270億美元用于電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛汽車的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，這比計(jì)劃在汽油和柴油車產(chǎn)品上的支出更多。 沃爾沃則更領(lǐng)先一步， 其在2021年3月成為首家承諾在所有車型中使用混合動(dòng)力或純電動(dòng)系統(tǒng)的豪華汽車品牌， 并計(jì)劃到2030年實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。 與此同時(shí)， 亞洲方面， 豐田在2020年9月表示， 其全球電動(dòng)車年銷量在2025年或達(dá)550萬(wàn)輛， 比原計(jì)劃提前了五年。 豐田還表示， 其計(jì)劃在下一個(gè)十年的初期推出超過(guò)10款純電車型。

然而，最引人注目的消息或許是來(lái)自于大眾汽車在2021年3月舉行的 "Power Day"（“動(dòng)力日”）發(fā)布會(huì)。 會(huì)上公布了其計(jì)劃在2030年前建設(shè)6個(gè)總產(chǎn)能為240GWh的超級(jí)工廠， 以追趕特斯拉電池技術(shù)的重大計(jì)劃。 統(tǒng)一電池架構(gòu)生產(chǎn)將使入門級(jí)車型的成本降幅高達(dá)50%， 使電動(dòng)汽車在價(jià)格上較燃油車具備一定競(jìng)爭(zhēng)力。

發(fā)布會(huì)上， 大眾汽車還介紹了其全新的生命周期戰(zhàn)略。 該戰(zhàn)略旨在確保電池的可持續(xù)性并降低未來(lái)的電池成本。 此外， 其還計(jì)劃通過(guò)水冶工藝回收95%的電池原材料。 在其他可持續(xù)發(fā)展技術(shù)的舉措上， 未來(lái)大眾電動(dòng)汽車將采用雙向充電功能， 允許電力供應(yīng)商將車輛作為移動(dòng)電源使用， 而所謂的“第二次生命”意味著電動(dòng)汽車電池可梯次利用， 以大規(guī)模儲(chǔ)存來(lái)自可再生資源的電力。

傳統(tǒng)車企在與特斯拉和其他行業(yè)新進(jìn)入者的競(jìng)爭(zhēng)中能否迎頭趕上將是一個(gè)有趣的話題。 毋庸置疑， 所有初創(chuàng)企業(yè)甚至特斯拉在行業(yè)內(nèi)面臨的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度將隨著傳統(tǒng)車企持續(xù)向電氣化發(fā)力而有所提升， 這或許會(huì)催生出更好的產(chǎn)品。 在承諾全面發(fā)展電氣化后， 傳統(tǒng)車企應(yīng)從迄今取得的進(jìn)展中得到鼓舞并繼續(xù)砥礪前行。

持續(xù)創(chuàng)新： 自2015年以來(lái)， 自動(dòng)駕駛相關(guān)專利數(shù)量穩(wěn)步上升

自動(dòng)駕駛汽車/功能專利數(shù)

占駕駛技術(shù)專利總數(shù)比例

SPAC與市值：企業(yè)估值飆升

第二部分分析著眼于公司的財(cái)務(wù)狀況， 尤其關(guān)注公司估值。 將前五大公開(kāi)上市的電動(dòng)汽車公司和前五大傳統(tǒng)汽車制造商進(jìn)行對(duì)比是發(fā)人深省的。 例如， 頭號(hào)電動(dòng)汽車制造商特斯拉的估值高于前五大傳統(tǒng)汽車制造商的總和。 縱觀整個(gè)名單， 顯而易見(jiàn)的， 是市場(chǎng)高度重視電動(dòng)汽車企業(yè)， 不論其收入、盈利能力， 或者甚至是否已有產(chǎn)品產(chǎn)出。

然而， 汽車制造商近期一直在努力追趕其與造車新勢(shì)力的市值差距。 例如，2021年2月， 戴姆勒宣布將其業(yè)務(wù)拆分為控股公司的多個(gè)部門， 以提高集團(tuán)治理的透明度和價(jià)值。 三天內(nèi)， 其股價(jià)從59美元躍升13%達(dá) 67美元， 市值達(dá)860億美元。 同樣，2021年3月， 在大眾汽車"Power Day"發(fā)布會(huì)后的第三個(gè)交易日， 其股價(jià)已躍升21%達(dá)230美元。 同期， 公司市值增加29%， 達(dá)1,650億美元。

高估值使金融創(chuàng)新變得更容易， 而這對(duì)公司至關(guān)重要。 這既適用于造車新勢(shì)力， 也適用于傳統(tǒng)汽車制造商。 由于當(dāng)前市場(chǎng)上的低利率資金較多， 這助長(zhǎng)了所謂的SPAC的興起。 這些空殼公司的設(shè)立完全是為了通過(guò)上市來(lái)籌集資金，投資者承諾未來(lái)將與一家想要上市的指定公司進(jìn)行反向合并。 與傳統(tǒng)意義的上市相比， SPAC的上市速度更快， 成本更低且無(wú)需披露商業(yè)模式。

近期一個(gè)備受矚目的案例是電動(dòng)汽車制造商Lucid與一家名為丘吉爾資本(Churchill Capital Corp IV) 的SPAC的合作項(xiàng)目。 2021年2月， 丘吉爾資本的股價(jià)表明Lucid的估值為560億美元， 這對(duì)于一家沒(méi)有收入的公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)極高的估值。 最近， 許多其他新興技術(shù)公司已經(jīng)進(jìn)行SPAC項(xiàng)目合作以實(shí)現(xiàn)高估值， 包括電動(dòng)車電池公司QuantumScape， 其甚至還沒(méi)有產(chǎn)品上市。 因此，SPAC項(xiàng)目的數(shù)量和估值都在過(guò)去18個(gè)月中急劇上升。 然而， 許多分析家已提出警告， SPAC的泡沫可能很快就會(huì)破滅。

盡管傳統(tǒng)汽車制造商的汽車銷量遙遙領(lǐng)先， 但造車新勢(shì)力市場(chǎng)估值與之旗鼓相當(dāng)甚至更勝一籌

市場(chǎng)估值 [百萬(wàn)歐元] 與2020年傳統(tǒng)汽車制造商及創(chuàng)新的電動(dòng)車制造商汽車銷量

SPAC的興起： 自2010年以來(lái)，SPAC上市數(shù)量和規(guī)模急劇增長(zhǎng)

SPAC上市數(shù)量與平均上市規(guī)模 [百萬(wàn)歐元]

傳統(tǒng)汽車制造商 大展身手的時(shí)刻來(lái)臨

對(duì)于造車新勢(shì)力而言， 盡管有所顧慮， 但依靠SPAC的確能夠擁有更多機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)高市場(chǎng)估值。 因?yàn)槭袌?chǎng)評(píng)估的是企業(yè)未來(lái)的潛力， 而非汽車市場(chǎng)現(xiàn)狀。 這就解釋了為何即使是最具創(chuàng)新性的傳統(tǒng)汽車制造商， 其目前的估值也相對(duì)較低， 且融資相對(duì)困難。

為了更好地應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)并與顛覆性玩家相競(jìng)爭(zhēng)，傳統(tǒng)汽車制造商或許有必要更開(kāi)誠(chéng)布公地向市場(chǎng)和投資者強(qiáng)調(diào)實(shí)力。 戴姆勒和大眾汽車近期在這方面的成功即表明市場(chǎng)關(guān)注到了其實(shí)力的展示。 如果沒(méi)有市場(chǎng)的關(guān)注， 投資其自身業(yè)務(wù)、電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛等新技術(shù)或變得愈加困難。 簡(jiǎn)而言之， 其應(yīng)為迄今取得的成功感到自豪并加以宣傳。

為幫助企業(yè)適應(yīng)汽車行業(yè)新常態(tài)， 包括后疫情戰(zhàn)略、行業(yè)顛覆者威脅以及保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)， 羅蘭貝格制定了汽車行業(yè)三重轉(zhuǎn)型框架， 旨在幫助汽車行業(yè)的高級(jí)管理人員在復(fù)雜的環(huán)境下建立新的秩序， 使企業(yè)得以應(yīng)對(duì)未來(lái)十年的挑戰(zhàn)。

《汽車行業(yè)顛覆性數(shù)據(jù)探測(cè)》

使用指南

《汽車行業(yè)顛覆性數(shù)據(jù)探測(cè)》 自2017年1月起每年發(fā)布兩期， 對(duì)全球汽車行業(yè)顛覆性變革相關(guān)的市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)行分析。 第九期報(bào)告的最新發(fā)現(xiàn)基于實(shí)地調(diào)研及對(duì)18個(gè)國(guó)家（ 比利時(shí)、加拿大、中國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、印度、意大利、日本、荷蘭、俄羅斯、沙特阿拉伯、新加坡、韓國(guó)、西班牙、瑞典、阿聯(lián)酋、英國(guó)、美國(guó)） 的1.8萬(wàn)余名汽車用戶的調(diào)研。 報(bào)告所含信息也結(jié)合了領(lǐng)先的汽車出行領(lǐng)域?qū)＜壹爸饕袠I(yè)報(bào)告等外部資源來(lái)源。 報(bào)告基于五大維度的26項(xiàng)指標(biāo)對(duì)每個(gè)國(guó)家進(jìn)行評(píng)分。

《汽車行業(yè)顛覆性數(shù)據(jù)探測(cè)》 旨在回答一系列關(guān)鍵問(wèn)題， 例如： 哪些因素正推動(dòng)汽車行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)發(fā)生變化？ 隨著時(shí)間的推移， 這些因素如何發(fā)展？ 決策者如何應(yīng)對(duì)顛覆性變革等？ 歸根結(jié)底，《汽車行業(yè)顛覆性數(shù)據(jù)探測(cè)》 是汽車出行領(lǐng)域企業(yè)高管的首選決策工具。