全球五大存儲(chǔ)廠最新財(cái)報(bào)，釋放出哪些信號(hào)?

由于需求衰退，2023年存儲(chǔ)器市場(chǎng)承受著供應(yīng)過(guò)剩、價(jià)格下跌的壓力，不過(guò)隨著第四季度到來(lái)，存儲(chǔ)芯片產(chǎn)品價(jià)格逐漸上升，存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)有望擺脫低谷的困擾，全球五大原廠最新財(cái)報(bào)，也同樣印證了上述觀點(diǎn)。

01
五大原廠財(cái)報(bào)出爐，憂(yōu)中有喜？

從五大廠三星、SK海力士、美光、鎧俠、西部數(shù)據(jù)的最新財(cái)報(bào)看，盡管廠商出現(xiàn)營(yíng)收虧損，但下滑速度明顯降緩，有廠商直言，部分下游需求正在慢慢回溫，看好未來(lái)市場(chǎng)。

三星：預(yù)期Q4需求回升

三星電子10月底第三季財(cái)報(bào)顯示，該季三星營(yíng)收為67.40萬(wàn)億韓元，盡管營(yíng)收同比下降，但該公司凈利潤(rùn)達(dá)5.5萬(wàn)億韓元，超過(guò)此前預(yù)期的2.52萬(wàn)億韓元。值得注意的是，該季度三星營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約2.4萬(wàn)億韓元，呈現(xiàn)逐季成長(zhǎng)，是第一季6400億韓元（創(chuàng)2009年以來(lái)最低）、第二季6700億韓元的三倍以上。

針對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)，三星表示，得益于 8 月推出的 Galaxy Z Flip 5 和 Galaxy Z Fold 5 的強(qiáng)勁市場(chǎng)反響，以及移動(dòng) OLED 面板的顯著銷(xiāo)售，主要是 蘋(píng)果的 iPhone 15 系列。

三星在10月31日舉行的財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上表示，受?chē)?guó)際形勢(shì)變化、需求回升緩慢以及客戶(hù)庫(kù)存持續(xù)調(diào)整等因素影響，存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)復(fù)蘇前景依然不確定，但公司正關(guān)注需求逐漸穩(wěn)定改善的初步跡象，其支撐因素包括消費(fèi)者樂(lè)觀情緒復(fù)蘇、通貨膨脹緩解和大客戶(hù)發(fā)布新產(chǎn)品。

三星指出，隨著年底促銷(xiāo)活動(dòng)頻繁展開(kāi)、大客戶(hù)發(fā)布更多新產(chǎn)品以及生成式人工智能需求強(qiáng)勁，公司看好第四季度存儲(chǔ)芯片需求回升。

SK海力士：市況顯現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象

10月底，SK海力士發(fā)布截至2023年9月30日的2023財(cái)年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。公司2023財(cái)年第三季度結(jié)合并收入為9.07萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)虧損為1.79萬(wàn)億韓元，凈虧損為2.18萬(wàn)億韓元。

SK海力士解釋道：“因高性能半導(dǎo)體存儲(chǔ)器產(chǎn)品為中心的市場(chǎng)需求增加，公司業(yè)績(jī)?cè)诘谝患径鹊忘c(diǎn)過(guò)后持續(xù)改善，特別是面向AI的代表性存儲(chǔ)器HBM3、高容量DDR5 DRAM和高性能移動(dòng)DRAM等主力產(chǎn)品的銷(xiāo)售勢(shì)頭良好，與上季度相比營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)24%，營(yíng)業(yè)損失減少38%?！惫具€強(qiáng)調(diào)：“今年第一季度由盈轉(zhuǎn)虧的DRAM僅在兩個(gè)季度后扭虧為盈，其具有重要意義。”

針對(duì)營(yíng)業(yè)收入的增加趨勢(shì)，SK海力士分析道：“DRAM和NAND閃存的整體銷(xiāo)量增長(zhǎng)的同時(shí)，DRAM的平均售價(jià)（ASP，Average Selling Price）的上升也產(chǎn)生了較大影響。”

從產(chǎn)品來(lái)看，DRAM得益于AI等高性能面向服務(wù)器的產(chǎn)品銷(xiāo)售好轉(zhuǎn)，與第二季度相比出貨量增長(zhǎng)了約20%，與此同時(shí)ASP也上升了約10%。NAND閃存在高容量移動(dòng)端產(chǎn)品和固態(tài)硬盤(pán)（SSD，Solid State Drive）的出貨量有所增加。

SK海力士預(yù)測(cè)，扭虧為盈的DRAM得以生成型AI熱潮影響，市況有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。連續(xù)虧損的NAND也隨著市況好轉(zhuǎn)跡象的逐漸呈現(xiàn)，公司將竭盡全力保持整體業(yè)績(jī)的改善趨勢(shì)。并表示，今年下半年，在各存儲(chǔ)器供應(yīng)商的減產(chǎn)效果可視化的情況下，庫(kù)存減少的客戶(hù)正在創(chuàng)造半導(dǎo)體存儲(chǔ)器采購(gòu)需求，產(chǎn)品價(jià)格也進(jìn)入了穩(wěn)定趨勢(shì)。

此外，SK海力士透露稱(chēng)，公司決定加大對(duì)HBM、DDR5、LPDDR5 DRAM等高附加值主力產(chǎn)品的投資。公司將進(jìn)行以第四代10納米級(jí)(1a)和第五代10納米級(jí)(1b)DRAM為中心的生產(chǎn)線(xiàn)轉(zhuǎn)換，同時(shí)擴(kuò)大對(duì)HBM TSV*技術(shù)的投資。

美光：存儲(chǔ)市場(chǎng)明年將迎來(lái)復(fù)蘇

9月底，美光科技公布截至2023年8月31日的2023財(cái)年第四財(cái)季業(yè)績(jī)，該季美光實(shí)現(xiàn)40.1億美元營(yíng)收，同比下降40%，但好于市場(chǎng)預(yù)期的39.3億美元。

業(yè)務(wù)上看，美光科技DRAM業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)28億美元，在總營(yíng)收占比中達(dá)69%，DRAM位元出貨量環(huán)比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，ASP則環(huán)比下降。NAND Flash營(yíng)收為12億美元，在總營(yíng)收占比中達(dá)30%，位元出貨量環(huán)比增長(zhǎng)，ASP下降。

美光預(yù)計(jì)2024財(cái)年第一財(cái)季公司營(yíng)收有望邁向復(fù)蘇進(jìn)程，營(yíng)收將達(dá)42億至46億美元。

對(duì)于未來(lái)的展望，美光表示，2023財(cái)年，在充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的存儲(chǔ)器市場(chǎng)環(huán)境中，美光保持了技術(shù)領(lǐng)先地位，推出了大量領(lǐng)先產(chǎn)品，并在供應(yīng)和成本方面采取了果斷行動(dòng)。隨著市場(chǎng)需求增加以及供應(yīng)調(diào)整，美光預(yù)計(jì)存儲(chǔ)市場(chǎng)2024年將迎來(lái)復(fù)蘇，2025年則再進(jìn)一步提升。

鎧俠：NAND價(jià)格已觸底反彈

鎧俠11月14日公布上季（2023年7-9月）財(cái)報(bào)，本季度營(yíng)收2414億日元（約16.7億美元），環(huán)比下降3.9%，同比下降38.3%。

由于智能手機(jī)和個(gè)人電腦（PC）內(nèi)存芯片需求下滑，鎧俠第二季度出現(xiàn)了1008億日元的運(yùn)營(yíng)虧損。但鎧俠稱(chēng)，受益于存儲(chǔ)供需平衡的改善、優(yōu)化了存儲(chǔ)組合以及弱勢(shì)日元匯率的綜合表現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)虧損環(huán)比上季度有所好轉(zhuǎn)。

從出貨量上看，7-9月，鎧俠NAND出貨量有所下降，該季度其營(yíng)收環(huán)比同比雙雙下降，而受益于NAND價(jià)格觸底回升，該季度虧損情況有所改善。鎧俠NAND Bit出貨量環(huán)比下降約13%，以日元計(jì)價(jià)的NAND ASP增長(zhǎng)約8%。鎧俠表示，由于該季度NAND出貨量減少，季度營(yíng)收環(huán)比下降。

展望2024年，鎧俠認(rèn)為，原廠的減產(chǎn)策略影響了整體供應(yīng)量，加上客戶(hù)庫(kù)存趨于正常化，市場(chǎng)供需平衡會(huì)繼續(xù)改善，NAND價(jià)格已經(jīng)觸底反彈。但由于宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性和通用型服務(wù)器需求疲軟，導(dǎo)致企業(yè)IT支出下降。預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)中心和企業(yè)級(jí)SSD需求將在2024上半年后復(fù)蘇，對(duì)于NAND市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力和長(zhǎng)期需求持有信心。

據(jù)悉，鎧俠將繼續(xù)根據(jù)市況進(jìn)行生產(chǎn)調(diào)整，并合理管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，同時(shí)減少生產(chǎn)成本。

西數(shù)：云端市場(chǎng)將繼續(xù)增長(zhǎng)

10月底，西部數(shù)據(jù)公布2024財(cái)年第一財(cái)季業(yè)績(jī)，該公司第一季度收入為27.5億美元，環(huán)比增長(zhǎng)3%，同比下降26%。

終端市場(chǎng)，該季度中閃存價(jià)格仍下跌，但受閃存產(chǎn)品出貨量增長(zhǎng)影響，部分業(yè)務(wù)出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)的現(xiàn)象。其中，西部數(shù)據(jù)云業(yè)務(wù)收入為8.72億美元，占總收入的32%，環(huán)比下降12%，同比下降52%；客戶(hù)端收入11.47億美元，占總收入的42%，環(huán)比增長(zhǎng)11%，同比下降7%；消費(fèi)者收入7.31億美元，占總收入的26%，環(huán)比增長(zhǎng)14%，同比增長(zhǎng)8%。

西部數(shù)據(jù)CEO David Goeckeler表示，公司第一財(cái)季的業(yè)績(jī)超出預(yù)期，因?yàn)樵搱F(tuán)隊(duì)努力提高業(yè)務(wù)敏捷性并在廣泛的終端市場(chǎng)開(kāi)發(fā)差異化和創(chuàng)新產(chǎn)品，從而導(dǎo)致閃存和HDD業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率連續(xù)提高。

David Goeckeler指出，公司消費(fèi)者和客戶(hù)端市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)良好，預(yù)計(jì)其云端市場(chǎng)將繼續(xù)增長(zhǎng)。隨著市場(chǎng)狀況持續(xù)改善，公司改進(jìn)的成本結(jié)構(gòu)使西部數(shù)據(jù)能夠利用增強(qiáng)的盈利能力。

此外，西部數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，2024財(cái)年第二季度收入將在28.5億美元至30.5億美元之間。

02
供需變動(dòng)：部分下游“破冰”，細(xì)分應(yīng)用拉升

半導(dǎo)體和存儲(chǔ)市場(chǎng)周期性趨同，半導(dǎo)體整個(gè)行業(yè)步入下行時(shí)，存儲(chǔ)市場(chǎng)受到了極大逆風(fēng)沖擊，但存儲(chǔ)市場(chǎng)整體波動(dòng)性較大，彈性較強(qiáng)。下半年來(lái)，行業(yè)逐漸釋出積極信號(hào)，市場(chǎng)待回暖的過(guò)程中，存儲(chǔ)市場(chǎng)也將體現(xiàn)出良好的跡象。

回首渡冬的日子里，存儲(chǔ)廠商持續(xù)降低資本開(kāi)支、減產(chǎn)調(diào)節(jié)庫(kù)存，以控制市場(chǎng)過(guò)剩的供應(yīng)總量，通過(guò)這些減產(chǎn)策略的強(qiáng)烈執(zhí)行下，市場(chǎng)庫(kù)存水位正趨向正?；Ｍ瑫r(shí)，AI服務(wù)器、高性能計(jì)算、汽車(chē)智能化等領(lǐng)域催生大量的存儲(chǔ)需求，給予了市場(chǎng)更多信心。

步入下半年來(lái)，存儲(chǔ)芯片供需格局改善的跡象加速顯現(xiàn)。綜合需求端來(lái)看，經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的庫(kù)存消化，供應(yīng)鏈釋出智能手機(jī)、筆電等終端需求呈現(xiàn)走出谷底的征兆，加上蘋(píng)果、小米、vivo等公司發(fā)布新品后，拉動(dòng)部分需求改善。群聯(lián)曾稱(chēng)已看到來(lái)自大陸的模組與智能手機(jī)客戶(hù)需求增強(qiáng)，部分客戶(hù)甚至已接受了30%至35%的價(jià)格上漲。而晶圓代工廠龍頭臺(tái)積電表示，第四季客戶(hù)AI需求持續(xù)強(qiáng)勁，推升3nm量產(chǎn)動(dòng)能，但客戶(hù)持續(xù)控管庫(kù)存，庫(kù)存調(diào)整將延續(xù)至第四季，不過(guò)也透露已看到PC、手機(jī)客戶(hù)需求回溫跡象。

服務(wù)器方面，隨著AI服務(wù)器的高算力要求推升高帶寬存儲(chǔ)器HBM需求，三星、美光、SK海力士等原廠爭(zhēng)先布局HBM，加上通用服務(wù)器CPU升級(jí)加速DDR5的滲透。而汽車(chē)存儲(chǔ)方面，汽車(chē)電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化不斷推進(jìn)，拉升車(chē)載存儲(chǔ)需求，同時(shí)東芯半導(dǎo)體、佰維存儲(chǔ)等更多國(guó)內(nèi)廠商車(chē)載存儲(chǔ)產(chǎn)品打入汽車(chē)電子供應(yīng)鏈體系，汽車(chē)存儲(chǔ)市場(chǎng)發(fā)展值得期待。除了上述細(xì)分應(yīng)用，例如大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、可穿戴設(shè)備等跟高速存儲(chǔ)、高可靠性、數(shù)據(jù)安全性相關(guān)的應(yīng)用也具備著很大的發(fā)展?jié)摿?，這些也將使存儲(chǔ)廠商受益。

03
存儲(chǔ)芯片全面上漲，拐點(diǎn)將至？

集邦咨詢(xún)資深研究副總經(jīng)理吳雅婷表示，2023年全球閃存市場(chǎng)在供貨商采取激進(jìn)減產(chǎn)的策略下，終于在第四季度迎來(lái)全面性的漲價(jià)。據(jù)TrendForce集邦咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，第四季NAND Flash合約價(jià)全面起漲，漲幅約8~13%。

TrendForce集邦咨詢(xún)預(yù)估，2023年供應(yīng)位年增率為-2.8%，為數(shù)年來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的年度，帶動(dòng)整體sufficiency ratio來(lái)到-3.7%，成為下半年閃存價(jià)格止跌回穩(wěn)的基礎(chǔ)。不過(guò)，吳雅婷認(rèn)為，由于缺乏實(shí)質(zhì)終端強(qiáng)勁的需求出現(xiàn)，現(xiàn)階段的漲勢(shì)延續(xù)性仍不明朗，倘若需求如期在2024下半年回溫，尤其服務(wù)器SSD采購(gòu)動(dòng)能有所提升，再加上供貨商不躁進(jìn)恢復(fù)產(chǎn)能利用率，預(yù)期整體sufficiency ratio可控制在-9.4%，加速供需平衡，閃存價(jià)格便有望呈現(xiàn)全年走升的格局。

DRAM方面，TrendForce集邦咨詢(xún)預(yù)估第四季DRAM合約價(jià)季漲幅約3~8%。并認(rèn)為，此波漲勢(shì)能否延續(xù)需觀察供應(yīng)商是否持續(xù)堅(jiān)守減產(chǎn)策略，以及實(shí)際需求回溫的程度，其中最關(guān)鍵的是通用型服務(wù)器領(lǐng)域。

此前南亞科總經(jīng)理李培瑛在法說(shuō)會(huì)表示，第四季價(jià)格會(huì)比第三季更穩(wěn)定，各家供應(yīng)商都在想辦法鎖住DDR4跌勢(shì)、甚至拉升價(jià)格，是否能成功要觀察未來(lái)幾周變化，目前DDR5價(jià)格已上漲，DDR4已有兩家大廠壓力減輕，持續(xù)跌價(jià)機(jī)率也不高，看好DDR4、DDR3 價(jià)格可望翻漲。

此外，針對(duì)內(nèi)存產(chǎn)業(yè)，吳雅婷在MTS2024存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)研討會(huì)指出，展望2024年，內(nèi)存市場(chǎng)將有下列三個(gè)關(guān)注事項(xiàng)：一，減產(chǎn)后原廠庫(kù)存水位已開(kāi)始下降，但仍需觀望庫(kù)存能否持續(xù)往買(mǎi)方轉(zhuǎn)移；二，預(yù)期原廠產(chǎn)能將緩慢增加，倘若因市況回溫而提早恢復(fù)稼動(dòng)率，將使得供需再次失衡；三，各終端需求能否符合預(yù)期回溫，其中AI相關(guān)訂單的持續(xù)將是重心。