關(guān)注 | 阿斯麥Q(jìng)1財(cái)報(bào)將至！中芯國(guó)際采購(gòu)的光刻機(jī)是否能生產(chǎn)7nm芯片將被揭曉？

摘要：“芯片之母”阿斯麥預(yù)計(jì)于周三（4月21日）公布21Q1財(cái)報(bào)。和臺(tái)積電一樣，阿斯麥的財(cái)報(bào)是整個(gè)芯片行業(yè)的重要風(fēng)向標(biāo)。20Q4在邏輯和存儲(chǔ)的驅(qū)動(dòng)下，阿斯麥營(yíng)收超指引上限，ArFi光刻機(jī)（DUV最先進(jìn)產(chǎn)品，能生產(chǎn)7nm芯片）出貨大增。阿斯麥預(yù)計(jì)21Q1營(yíng)收預(yù)計(jì)39億~41億歐元，同比增長(zhǎng)超100%。中芯國(guó)際Q1向阿斯麥訂的12億美元DUV產(chǎn)品是不是ArFi光刻機(jī)，或許能到揭曉。

20Q4回顧：邏輯和存儲(chǔ)需求強(qiáng)勁，推動(dòng)20Q4業(yè)績(jī)超指引

20Q4 阿斯麥營(yíng)收43億歐元（YoY+5.4%），高于指引（36-38億），主要因強(qiáng)勁的邏輯市場(chǎng)和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)表現(xiàn)；毛利率52.0%（YoY+3.9ppts），高于指引（50%）；凈利潤(rùn)13.5億歐元（YoY+19.4%），凈利率31.7%（YoY+3.6ppts）。

截至20Q4，公司累計(jì)出貨100套EUV，并交付滿足3nm要求的首臺(tái)YieldStar385系統(tǒng)。YieldStar光學(xué)量測(cè)設(shè)備可以快速、準(zhǔn)確地測(cè)量并檢測(cè)晶圓上圖案的質(zhì)量。

從光刻機(jī)出貨量看，204Q營(yíng)收增長(zhǎng)主要受益ArFi光刻機(jī)出貨帶來(lái)的營(yíng)收增加，2020年Q3公司出貨14臺(tái)EUV光刻機(jī)，Q4僅出貨8臺(tái)；2020年Q3出貨11臺(tái)ArFi光刻機(jī)，但Q4 ArFi光刻機(jī)的出貨量增加到24臺(tái)；Q4其它類型光刻機(jī)（ArFdry、KrF、I-Line）出貨量略有增加。

從應(yīng)用終端看，20Q4先進(jìn)與成熟制程需求持續(xù)旺盛，內(nèi)存或持續(xù)強(qiáng)勁而閃存復(fù)蘇或不及預(yù)期。

邏輯方面：受益于5G、AI、HPC的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，未來(lái)對(duì)先進(jìn)制程節(jié)點(diǎn)的需求將持續(xù)旺盛，此外，汽車電子和工業(yè)領(lǐng)域等對(duì)成熟制程需求正在增強(qiáng)，預(yù)計(jì)邏輯全年收入將同比增長(zhǎng)10%以上。

內(nèi)存方面：隨著庫(kù)存水平持續(xù)下降、消費(fèi)電子設(shè)備容量擴(kuò)大，預(yù)計(jì)內(nèi)存業(yè)務(wù)收入2021年將增長(zhǎng)20%，但3DNAND需求復(fù)蘇可能不夠強(qiáng)勁，2021年DRAM將表現(xiàn)亮眼。

21Q1前瞻：營(yíng)收預(yù)計(jì)39億~41億歐元，同比增長(zhǎng)接近70%

公司歷年以來(lái)在第一季度的表現(xiàn)較為疲軟，但預(yù)計(jì)2021Q1表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，給出2021Q1的營(yíng)收預(yù)計(jì)在39億~41億歐元之間，其中包括9.5億歐元的服務(wù)營(yíng)收，預(yù)計(jì)毛利率為50%~51%。

研發(fā)費(fèi)用預(yù)計(jì)為6.2億歐元、與去年相比大幅上升，因公司著眼于先進(jìn)技術(shù)路徑的巨大潛力，看好EUV及整個(gè)行業(yè)。銷售支出、一般性支出和管理支出預(yù)計(jì)1.65億歐元，預(yù)計(jì)2021年的有效稅率在14%~15%之間。

Q1中芯國(guó)際宣布和阿斯麥簽訂的批量采購(gòu)協(xié)議，期限從原來(lái)的2018年1月1日至2020年12月31日延長(zhǎng)至2021年12月31日，同時(shí)中芯國(guó)際在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)就購(gòu)買生產(chǎn)晶圓的阿斯麥產(chǎn)品與后者簽訂買單，總計(jì)約12億美元。阿斯麥發(fā)布公告澄清稱，這份采購(gòu)包主要與DUV（深紫外線）光刻技術(shù)的現(xiàn)有協(xié)議相關(guān)。

值得一提的是，阿斯麥DUV產(chǎn)品分為三種ArFi，ArF和KrF，如果中芯國(guó)際采購(gòu)的是最先進(jìn)的ArFi產(chǎn)品，則暗示中芯生產(chǎn)7nm芯片克服了最大一個(gè)障礙。ArFi產(chǎn)品也是阿斯麥20Q4賣得最好的產(chǎn)品。

彭博營(yíng)業(yè)預(yù)期