華為/愛(ài)立信/新諾基亞/中興/阿郎2015財(cái)報(bào)出爐及競(jìng)爭(zhēng)格局剖析

　　可以看到：

　　1. 扣除匯率因素的影響，愛(ài)立信、阿朗和諾基亞的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)收入按照本幣計(jì)算都只有個(gè)位數(shù)增幅，顯示出其運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)平緩、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的行業(yè)特征。

　　2. 繼2014年華為在運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)上首次實(shí)現(xiàn)對(duì)愛(ài)立信的超越登頂成為業(yè)內(nèi)老大之后，華為在2015年將其領(lǐng)先幅度拉大到20%左右。雖然華為的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)年度增長(zhǎng)率達(dá)到了21.4%，但這一增長(zhǎng)水平大大低于公司37%的整體業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)比率，說(shuō)明其消費(fèi)者業(yè)務(wù)和企業(yè)業(yè)務(wù)已經(jīng)超越運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)而成為華為新的增長(zhǎng)引擎，并創(chuàng)造出爆炸式的增長(zhǎng)。

　　3. 中興在運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)的年度增長(zhǎng)率則達(dá)到30%，為五大通信廠商中年度增幅最大的公司，這與2015年其在本土市場(chǎng)的中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通的FDD建設(shè)中獲取了較大的市場(chǎng)份額相關(guān)。但是中興2015年在規(guī)模收入上仍未突破百億美金，特別是對(duì)比諾基亞和阿朗公司合并后280億美元的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)規(guī)模，中興的88億美元收入只是其三分之一。

　　二、通信廠商的競(jìng)爭(zhēng)新格局

　　基于2015年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，將諾基亞和阿爾卡特-朗訊合并后各通信廠商的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)匯總核算再對(duì)比其所占份額，可以看到華為以35%的收入份額獨(dú)占鰲頭，愛(ài)立信和新諾基亞以30%左右相近份額緊隨其后，而中興在這一業(yè)務(wù)市場(chǎng)的收入份額已經(jīng)低于10%，落后于其他三家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　再?gòu)母魍ㄐ艔S商整體業(yè)務(wù)收入的地理區(qū)域劃分來(lái)看，華為、愛(ài)立信和新諾基亞的業(yè)務(wù)收入在全球區(qū)域的市場(chǎng)分布較為分散，而中興2015年的業(yè)務(wù)收入在中國(guó)市場(chǎng)的比例超過(guò)53%，海外業(yè)務(wù)收入占比47%且比2014年下降了3%，呈現(xiàn)出海外業(yè)務(wù)收縮并集中到本土市場(chǎng)的趨勢(shì)。

　　因此，從收入規(guī)模和業(yè)務(wù)分布來(lái)看，受到諾基亞和阿朗公司合并的影響，通信設(shè)備市場(chǎng)從2016年開(kāi)始將會(huì)出現(xiàn)華為、愛(ài)立信、新諾基亞在全球范圍的三足鼎立之勢(shì)，而中興則有從主流廠商掉隊(duì)、偏安在中國(guó)本土市場(chǎng)求生存的風(fēng)險(xiǎn)。

　　由此，在通信廠商由五大縮減為四家的新競(jìng)爭(zhēng)格局之下，這四家通信廠商的定位已然非常清晰：華為已成“領(lǐng)頭羊”，愛(ài)立信還是“守成者”，新諾基亞注定要做“攪局者”，而中興則面臨著“掉隊(duì)者”的風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、華為的隱憂

　　雖然2015年華為一枝獨(dú)秀，以37%的增長(zhǎng)速度突破了600億美元的收入大關(guān)，但要看到其業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自消費(fèi)者業(yè)務(wù)：年度增幅高達(dá)72%的消費(fèi)者業(yè)務(wù)在2015年取得近200億美元的收入，在華為整體業(yè)務(wù)收入中的占比由去年的26%達(dá)到今年的33%。

　　勢(shì)頭強(qiáng)勁的消費(fèi)者業(yè)務(wù)成為華為公司大跨步式增長(zhǎng)的主要引擎，對(duì)2015年整體收入增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到51%，這是積極的一面;而需要警惕的一面則是，華為在2015年的業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)了37%， 但其毛利率卻下降了2.5%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降了0.3%，雖然下降幅度微不足道，但其呈現(xiàn)的趨勢(shì)卻是消費(fèi)者業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)和收入水平上升開(kāi)始稀釋公司的利潤(rùn)。

　　華為在年報(bào)中沒(méi)有披露運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)和消費(fèi)者業(yè)務(wù)的毛利率水平，中興卻有披露：其運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)的毛利率為37%，但消費(fèi)者業(yè)務(wù)的毛利率則僅為17%，考慮到智能手機(jī)市場(chǎng)白熱化的競(jìng)爭(zhēng)程度和《福布斯》雜志關(guān)于iPhone獨(dú)吞91%智能手機(jī)利潤(rùn)的報(bào)道，華為的消費(fèi)者業(yè)務(wù)利潤(rùn)水平或許好于中興，但相較于運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)仍應(yīng)有相當(dāng)大的差距。