格羅方德巨虧15億美元 地方政府接盤需謹(jǐn)慎

　　上周業(yè)界爆出消息稱世界第三大晶圓制造企業(yè)Global Foundry (格羅方德)2014年虧損高達(dá)15億美元，并指出這不是第一次虧損，事實上它從AMD拆分出來后，一直沒盈利過，2013年也虧了9億美金。分析人士指出，2014年當(dāng)它的競爭對手臺積電和聯(lián)電分別以28%和13%高速成長的時候，格羅方德只增長了6%的銷售額，但是市場份額卻下滑了9.8%。對格羅方德來說，營收狀況真實地反映了它的現(xiàn)狀——日益縮水的市場份額，糟糕的盈利能力以及工藝發(fā)展上的缺陷。

　　格羅方德困境加劇，前景不甚明朗

　　格羅方德創(chuàng)立于2009年，從AMD拆分而來，與阿聯(lián)酋阿布達(dá)比先進(jìn)技術(shù)投資公司(ATIC)即現(xiàn)在的穆巴達(dá)拉發(fā)展公司(Mubadala)聯(lián)合投資成立。這家公司是投資界的“土豪”，曾經(jīng)高調(diào)投資法拉利、美國私人股本公司凱雷投資集團(tuán)、通用集團(tuán)等。獲得Mubadala投資之后的Global Foundry一直以競爭者的身份出現(xiàn)在和 “臺積電”、 “聯(lián)電”的軍備競賽中。追求世界先進(jìn)工藝是集成電路制造企業(yè)的“必修功課”，因為只有排行第一，才有機(jī)會獲得更高的利潤率。

　　但是格羅方德的這條追趕之路走得“踉蹌”，2011年開始，外界不斷傳言，因為它搞砸老東家28nm APU，AMD可能提出分手，轉(zhuǎn)投臺積電。去年，業(yè)界又紛紛傳言，它出現(xiàn)巨虧的一部分原因是因為良率低，需要向兩大客戶高通和MTK支付巨額賠償。

　　在其14nm FinFET工藝上，格羅方德于2014年4月宣布獲得三星該項技術(shù)專利。但不免讓人質(zhì)疑它在14nm研發(fā)上遭遇重大挫折，自主研發(fā)能力遭人詬病。

　　巨大的研發(fā)投入、昂貴的設(shè)備和折舊費用對格羅方德來說，像滾雪球一般，越來越大，使它深陷財務(wù)泥潭，從2009年創(chuàng)建至今，它的凈利潤率始終是負(fù)數(shù)，2014年跌入谷底，為-34%。但是，它的競爭對手們早就開始盈利，規(guī)模排在其身后的聯(lián)電和中芯國際去年的營收分別是45.8和19.7億美金。

　　去年格羅方德?lián)Q了主帥，此后并購了IBM半導(dǎo)體制造部門，這項交易金額達(dá)15億美元，而且是IBM向格羅方德支付。格羅方德宣稱通過此項并購獲得IBM晶片廠、接受所有技術(shù)團(tuán)隊和員工，為IBM代工處理器等。就其重要的技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)來說，IBM并沒有放權(quán)，只是授權(quán)費用遞減。這項并購表面上看起來雖然壯大了格羅方德的規(guī)模，但實際上，IBM半導(dǎo)體制造部門本身就是“燙手山芋”，每年虧損最多達(dá)15億美元。單純指望IBM能為格羅方德帶來轉(zhuǎn)機(jī)或盈利并不現(xiàn)實，而格羅方德需要面對的企業(yè)文化融入、管理層的融合、更大的資本支出確是真實擺在眼前的。

　　中國產(chǎn)業(yè)熱使國際巨頭有機(jī)可趁 “借他山之石以攻玉”

　　近年來，中國市場是全球集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展不可繞過的主題之一，一是因為市場需求巨大，二是因為國務(wù)院頒布《產(chǎn)業(yè)推進(jìn)綱要》，宣布成立大基金，為國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推波助瀾。

　　大陸市場的需求崛起，使臺灣乃至海外的集成電路制造企業(yè)“覬覦不已”，他們表示大陸市場目前自成一格，在當(dāng)?shù)亟◤S就近接單，生產(chǎn)很有優(yōu)勢，并且還可以享受稅務(wù)或相關(guān)的補助，因此紛紛將目光投向中國大陸。

　　聯(lián)電已搶奪先機(jī)，它撇開國家產(chǎn)業(yè)基金布局的四塊地區(qū)，另辟蹊徑，和廈門市政府、福建省電子信息集團(tuán)合作，在廈門興建工廠，初步使用45、 40納米工藝，生產(chǎn)300毫米晶圓，月產(chǎn)能5萬片。據(jù)悉，總投資最多將達(dá)380億人民幣。初期聯(lián)電占比30%，看來廈門政府出了大頭。雖然新聞在當(dāng)?shù)劁佁焐w地，但事實上業(yè)界普遍不持樂觀態(tài)度。業(yè)內(nèi)某知名分析師評論說：“無論是代工需求，人才積累還是代工成本，廈門都不具備優(yōu)勢，況且該工廠的主要產(chǎn)品方向為智能卡等特殊產(chǎn)品，由于智能卡市場相對穩(wěn)定且客戶群體極少，導(dǎo)致55納米工藝在智能卡上的生命周期很短。等到2017年量產(chǎn)，聯(lián)電規(guī)劃的市場早已是明日黃花，還不用說成本上占有優(yōu)勢?！?/p>

　　聯(lián)電的做法并非個例，對于集成電路制造企業(yè)來說，掌握先進(jìn)技術(shù)是企業(yè)獲利的一個重要因素，但規(guī)模經(jīng)濟(jì)是另一個不可或缺的因素，為了與其他競爭對手爭奪市場，需要不斷擴(kuò)張產(chǎn)能。

　　格羅方德也不例外，業(yè)界傳出它有意接洽中國政府，想借助中國產(chǎn)業(yè)之熱，利用地方政府亟需拉動GDP的內(nèi)在需求，和地方政府合資建廠，擴(kuò)張產(chǎn)能，借他山之石以攻玉。

　　地方政府須謹(jǐn)慎慢行，誤國家興盛產(chǎn)業(yè)之道事關(guān)重大

　　集成電路被國家視為“基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性、戰(zhàn)略性”產(chǎn)業(yè)，它的重要性不言而喻。國務(wù)院出臺“產(chǎn)業(yè)推進(jìn)綱要”從頂層設(shè)計的角度，明確了要“集中資源重點突破”，就是要防止政策出臺后的產(chǎn)業(yè)過熱現(xiàn)象，避免曾經(jīng)在顯示產(chǎn)業(yè)、LED產(chǎn)業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的情況，一窩蜂投資，造成低水平的重復(fù)建設(shè)。在這個時候，地方政府投資大量財力人力，向境外企業(yè)拋繡球，壯實他們再來和國內(nèi)企業(yè)在自家門口打仗，實在是和國家想要為本土集成電路企業(yè)推波助瀾的主流思想背道而馳。

　　數(shù)年前，中國內(nèi)地某半導(dǎo)體企業(yè)的投資失敗就是一個前車之鑒。2007年某地方政府宣布將打造自己的硅谷，強調(diào)未來3年要上馬至少3條12英寸線，而此時臺灣地區(qū)某芯片公司正逢行業(yè)價格崩盤、經(jīng)濟(jì)危機(jī)，四處尋找臺灣、日本多方援助，在這個節(jié)骨眼上，雙方一拍即合，地方政府出土地、廠房，臺灣企業(yè)提供8英寸半導(dǎo)體二手設(shè)備，共同出資籌建該半導(dǎo)體企業(yè)。但是投資后的三年時間，連年巨額虧損，2011年，臺灣芯片公司將該半導(dǎo)體企業(yè)出手轉(zhuǎn)賣，地方政府與某大型央企不得不花巨資為此事買單。至今這個案子在當(dāng)?shù)氐挠绊戇€在發(fā)酵。

　　在此，筆者給意欲投資格羅方德們的地方政府提個醒，如若此時考慮“面子工程”倉促為之，沒有一個全局意識，不以《推進(jìn)綱要》為主導(dǎo)，很可能會讓產(chǎn)業(yè)陷入一個遍地開花、重復(fù)建設(shè)的泥潭。在把自己拉入巨大的財務(wù)風(fēng)險的同時，也擾亂了國家整體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步調(diào)。