蘇州50億美元造"芯" 三大疑問仍然待解

　　爾必達的算盤

　　蘇州50億美元造芯項目宣布后，不少業(yè)內(nèi)人士對此表示擔憂。由于DRAM芯片供過于求，包括全球前兩大內(nèi)存芯片大廠三星、海力士半導(dǎo)體在內(nèi)主要廠商都受到嚴重強烈沖擊。

　　就爾必達本身而言，公司連續(xù)3個季度出現(xiàn)虧損，爾必達逆勢投資建廠的壯舉無異于一次豪賭。更糟糕的是，由于全球經(jīng)濟低迷，分析師們普遍認為，內(nèi)存芯片市場在今年下半年不可能實現(xiàn)強有力的反轉(zhuǎn)。

　　JP摩根證券分析師Yoshiharu Izumi認為，如果此合資企業(yè)計劃實施成功，爾必達中國市場的占有率可能會獲得提高；不過，由于DRAM芯片價格在下跌，爾必達對該合資企業(yè)的投資是否會獲得預(yù)計的回報，目前難以估量。“大舉投資中國是為了在產(chǎn)業(yè)存亡之戰(zhàn)的最后階段取勝，并希望提高DRAM業(yè)務(wù)的獲利，以然后維持公司的競爭力。”爾必達總裁阪本幸雄接受記者采訪時表示。

　　他認為，所有的芯片制造商營運績效都在惡化，因此產(chǎn)業(yè)的勢力范圍爭奪戰(zhàn)已來到最后階段，在此情況下，采取攻勢迫使同業(yè)退出市場，是長期降低損失的有效方式，“新廠將使用最先進的技術(shù)來生產(chǎn)電路寬度僅50納米的芯片，這可提升單一圓晶的DRAM產(chǎn)量一倍，因此有助提高獲利”。

　　阪本幸雄同時透露，盡管持有合資公司股權(quán)被限制在39%以下，但仍可用自有品牌銷售此工廠的DRAM產(chǎn)品，新公司將獲得10年的營業(yè)稅減免，當?shù)卣矔f(xié)助營建廠房及訓練員工。他表示，由于三星和韓國其他芯片廠獲得了政府減稅，若缺乏相關(guān)的優(yōu)惠條件，爾必達無法與他們競爭。

　　1999年底，NEC、日立制作所（Hitachi）合并雙方旗下赤字連連的DRAM事業(yè)，成立了爾必達。2002年，阪本幸雄接手擔任社長，上任后大刀闊斧進行改革，提高內(nèi)部效率，對外也積極與國際大廠拓展合作關(guān)系。目前，爾必達與英特、臺灣力晶、奇夢達等國際大廠都保持著緊密合作關(guān)系。

　　事實上，由于DRAM產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷，不少內(nèi)存芯片廠商都在積極尋求技術(shù)突破之道，結(jié)盟是最為常用的方式。以臺灣企業(yè)為例，茂德系爾必達陣營，與力晶同為盟友，南科則與美光結(jié)盟，并拉著轉(zhuǎn)投資的華亞科一同轉(zhuǎn)為美光陣營。今年6 月，爾必達表示，與奇夢達共同研發(fā)40納米制程技術(shù)，以分攤研發(fā)經(jīng)費。

　　與蘇州創(chuàng)投及另一家合作伙伴成立合資企業(yè)的方式，將分散爾必達的投資風險。據(jù)了解，在爾必達蘇州項目成立后，項目60%的出資金額將由合作伙伴承擔。蘇州工業(yè)園區(qū)管委會將負責晶圓廠的建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施安裝，包括由三家公司共同投入和通過銀行貸款獲得的7.2億美元購買的首批設(shè)備。

　　蘇州招商新法

　　在蘇州12英寸芯片項目中，作為主要投資人之一的蘇州創(chuàng)投也引起了人們的關(guān)注。這是國內(nèi)地方政府首次以風險投資形式直接參與大型半導(dǎo)體制造項目建設(shè)。此前，包括英特爾大連12英寸線、無錫海力士-意法12英寸芯片生產(chǎn)項目均為外商獨資項目，而中芯國際投資的12英寸線，雖由地方政府進行主要投資，但其主要采取的是“融資租賃”方式。

　　上述半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士說，蘇州項目對三方意義不同：對爾必達而言，中國目前已經(jīng)成為電腦等產(chǎn)品的全球供貨基地，爾必達希望迅速建立在中國的生產(chǎn)體系，以與韓國三星電子公司抗衡；對可能參股的和艦而言，由于爾必達承諾上馬45納米工藝，避開了臺灣當局對半導(dǎo)體業(yè)者投資大陸的技術(shù)限制，又可擴張規(guī)模；對蘇州創(chuàng)投來說，能否獲得收益還是其次問題，在蘇州產(chǎn)業(yè)升級的背景下，融資環(huán)境的改善將對蘇州未來招商引資起到重要作用。

　　迄今為止，注冊資本30億元人民幣的蘇州創(chuàng)業(yè)投資集團成立尚不足一年，其前身為中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司。目前，蘇州創(chuàng)投下旗下包括了中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)銀杏投資管理有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)擔保有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)生物納米科技發(fā)展有限公司等4個控股子公司以及華園管理咨詢（香港）有限公司一個全資子公司，募集管理資金達 100億元人民幣，其中直接投資基金達到80億元人民幣。

　　近期，蘇州創(chuàng)投在半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)投資方面空前活躍，而其旗下的基金也涉及企業(yè)成長的各個階段。此前，蘇州創(chuàng)投曾出資5億元與神州數(shù)碼成立合資專注于IT服務(wù)的公司。蘇州創(chuàng)投副總裁費建江接受記者采訪時表示，有別于一般創(chuàng)投公司的是，蘇州創(chuàng)投的投資理念是圍繞打造產(chǎn)業(yè)鏈而進行的。在半導(dǎo)體領(lǐng)域，蘇州創(chuàng)投旗下的基金也已分別投資了多個半導(dǎo)體設(shè)計公司。

　　蘇州工業(yè)園相關(guān)人士表示，風險投資作為市場化的融投資行為，存在著趨利避害的特性，因此，當“市場”不能完全解決問題時，就需要“市長”發(fā)揮主導(dǎo)作用，而蘇州創(chuàng)投作為蘇州創(chuàng)新體系中最為重要一環(huán)，擔負著為企業(yè)“增氧輸血”的重任。