蘇州50億美元造"芯" 三大疑問(wèn)仍然待解

　　爾必達(dá)的算盤

　　蘇州50億美元造芯項(xiàng)目宣布后，不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示擔(dān)憂。由于DRAM芯片供過(guò)于求，包括全球前兩大內(nèi)存芯片大廠三星、海力士半導(dǎo)體在內(nèi)主要廠商都受到嚴(yán)重強(qiáng)烈沖擊。

　　就爾必達(dá)本身而言，公司連續(xù)3個(gè)季度出現(xiàn)虧損，爾必達(dá)逆勢(shì)投資建廠的壯舉無(wú)異于一次豪賭。更糟糕的是，由于全球經(jīng)濟(jì)低迷，分析師們普遍認(rèn)為，內(nèi)存芯片市場(chǎng)在今年下半年不可能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)有力的反轉(zhuǎn)。

　　JP摩根證券分析師Yoshiharu Izumi認(rèn)為，如果此合資企業(yè)計(jì)劃實(shí)施成功，爾必達(dá)中國(guó)市場(chǎng)的占有率可能會(huì)獲得提高；不過(guò)，由于DRAM芯片價(jià)格在下跌，爾必達(dá)對(duì)該合資企業(yè)的投資是否會(huì)獲得預(yù)計(jì)的回報(bào)，目前難以估量。“大舉投資中國(guó)是為了在產(chǎn)業(yè)存亡之戰(zhàn)的最后階段取勝，并希望提高DRAM業(yè)務(wù)的獲利，以然后維持公司的競(jìng)爭(zhēng)力。”爾必達(dá)總裁阪本幸雄接受記者采訪時(shí)表示。

　　他認(rèn)為，所有的芯片制造商營(yíng)運(yùn)績(jī)效都在惡化，因此產(chǎn)業(yè)的勢(shì)力范圍爭(zhēng)奪戰(zhàn)已來(lái)到最后階段，在此情況下，采取攻勢(shì)迫使同業(yè)退出市場(chǎng)，是長(zhǎng)期降低損失的有效方式，“新廠將使用最先進(jìn)的技術(shù)來(lái)生產(chǎn)電路寬度僅50納米的芯片，這可提升單一圓晶的DRAM產(chǎn)量一倍，因此有助提高獲利”。

　　阪本幸雄同時(shí)透露，盡管持有合資公司股權(quán)被限制在39%以下，但仍可用自有品牌銷售此工廠的DRAM產(chǎn)品，新公司將獲得10年的營(yíng)業(yè)稅減免，當(dāng)?shù)卣矔?huì)協(xié)助營(yíng)建廠房及訓(xùn)練員工。他表示，由于三星和韓國(guó)其他芯片廠獲得了政府減稅，若缺乏相關(guān)的優(yōu)惠條件，爾必達(dá)無(wú)法與他們競(jìng)爭(zhēng)。

　　1999年底，NEC、日立制作所（Hitachi）合并雙方旗下赤字連連的DRAM事業(yè)，成立了爾必達(dá)。2002年，阪本幸雄接手擔(dān)任社長(zhǎng)，上任后大刀闊斧進(jìn)行改革，提高內(nèi)部效率，對(duì)外也積極與國(guó)際大廠拓展合作關(guān)系。目前，爾必達(dá)與英特、臺(tái)灣力晶、奇夢(mèng)達(dá)等國(guó)際大廠都保持著緊密合作關(guān)系。

　　事實(shí)上，由于DRAM產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷，不少內(nèi)存芯片廠商都在積極尋求技術(shù)突破之道，結(jié)盟是最為常用的方式。以臺(tái)灣企業(yè)為例，茂德系爾必達(dá)陣營(yíng)，與力晶同為盟友，南科則與美光結(jié)盟，并拉著轉(zhuǎn)投資的華亞科一同轉(zhuǎn)為美光陣營(yíng)。今年6 月，爾必達(dá)表示，與奇夢(mèng)達(dá)共同研發(fā)40納米制程技術(shù)，以分?jǐn)傃邪l(fā)經(jīng)費(fèi)。

　　與蘇州創(chuàng)投及另一家合作伙伴成立合資企業(yè)的方式，將分散爾必達(dá)的投資風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，在爾必達(dá)蘇州項(xiàng)目成立后，項(xiàng)目60%的出資金額將由合作伙伴承擔(dān)。蘇州工業(yè)園區(qū)管委會(huì)將負(fù)責(zé)晶圓廠的建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施安裝，包括由三家公司共同投入和通過(guò)銀行貸款獲得的7.2億美元購(gòu)買的首批設(shè)備。

　　蘇州招商新法

　　在蘇州12英寸芯片項(xiàng)目中，作為主要投資人之一的蘇州創(chuàng)投也引起了人們的關(guān)注。這是國(guó)內(nèi)地方政府首次以風(fēng)險(xiǎn)投資形式直接參與大型半導(dǎo)體制造項(xiàng)目建設(shè)。此前，包括英特爾大連12英寸線、無(wú)錫海力士-意法12英寸芯片生產(chǎn)項(xiàng)目均為外商獨(dú)資項(xiàng)目，而中芯國(guó)際投資的12英寸線，雖由地方政府進(jìn)行主要投資，但其主要采取的是“融資租賃”方式。

　　上述半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，蘇州項(xiàng)目對(duì)三方意義不同：對(duì)爾必達(dá)而言，中國(guó)目前已經(jīng)成為電腦等產(chǎn)品的全球供貨基地，爾必達(dá)希望迅速建立在中國(guó)的生產(chǎn)體系，以與韓國(guó)三星電子公司抗衡；對(duì)可能參股的和艦而言，由于爾必達(dá)承諾上馬45納米工藝，避開(kāi)了臺(tái)灣當(dāng)局對(duì)半導(dǎo)體業(yè)者投資大陸的技術(shù)限制，又可擴(kuò)張規(guī)模；對(duì)蘇州創(chuàng)投來(lái)說(shuō)，能否獲得收益還是其次問(wèn)題，在蘇州產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下，融資環(huán)境的改善將對(duì)蘇州未來(lái)招商引資起到重要作用。

　　迄今為止，注冊(cè)資本30億元人民幣的蘇州創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)成立尚不足一年，其前身為中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司。目前，蘇州創(chuàng)投下旗下包括了中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)銀杏投資管理有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)擔(dān)保有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)生物納米科技發(fā)展有限公司等4個(gè)控股子公司以及華園管理咨詢（香港）有限公司一個(gè)全資子公司，募集管理資金達(dá) 100億元人民幣，其中直接投資基金達(dá)到80億元人民幣。

　　近期，蘇州創(chuàng)投在半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)投資方面空前活躍，而其旗下的基金也涉及企業(yè)成長(zhǎng)的各個(gè)階段。此前，蘇州創(chuàng)投曾出資5億元與神州數(shù)碼成立合資專注于IT服務(wù)的公司。蘇州創(chuàng)投副總裁費(fèi)建江接受記者采訪時(shí)表示，有別于一般創(chuàng)投公司的是，蘇州創(chuàng)投的投資理念是圍繞打造產(chǎn)業(yè)鏈而進(jìn)行的。在半導(dǎo)體領(lǐng)域，蘇州創(chuàng)投旗下的基金也已分別投資了多個(gè)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司。

　　蘇州工業(yè)園相關(guān)人士表示，風(fēng)險(xiǎn)投資作為市場(chǎng)化的融投資行為，存在著趨利避害的特性，因此，當(dāng)“市場(chǎng)”不能完全解決問(wèn)題時(shí)，就需要“市長(zhǎng)”發(fā)揮主導(dǎo)作用，而蘇州創(chuàng)投作為蘇州創(chuàng)新體系中最為重要一環(huán)，擔(dān)負(fù)著為企業(yè)“增氧輸血”的重任。