三星夏普聯(lián)姻，誰受益？

　　2011年財年，夏普面臨3800億日元巨虧，陷入經營困境，開始各方尋找資金以脫困，先后取得鴻海，高通資金，并就鴻海取得夏普10%股權的投資案作持續(xù)的談判，而在談判期限2013年3月底即將到來的3月6日，來自三星官方消息宣布，三星以1.1億美元收購夏普3%股權，以加強合作并保證LCD面板供應。

　　事件梳理：

　　1. 蘋果(Apple)：2011年8月，Apple為確保穩(wěn)定供應的iPhone和iPad的液晶屏幕投資日本兩條LTPS線，東芝能美5.5代，及夏普龜山6代。

　　2. 鴻海(Foxconn)：2012年3月，鴻海郭臺銘投資夏普10代線664億日元(約合8億美元)，取得10代線47%股權。此后鴻海與夏普在超大尺寸液晶電視面板開發(fā)方面展開合作。

　　3. 高通(Qualcomm)：2012年12月，夏普接受來自高通的99億日元(約合1.204億美元的資本投資，高通MEMS技術和夏普的IGZO技術展開合作，研發(fā)次時代顯示技術。

　　4. 三星(Samsung)：2013年3月，三星正式宣布以104億日元(約合1.1億美元)收購夏普公司3%的股份，進一步加強雙方的合作關系，同時保證三星獲得穩(wěn)定而持續(xù)的LCD面板供應。

　　圖片來源： 公司公告，群智咨詢(Σ?intell)

　　聯(lián)姻背景：

　　群智咨詢(?intell)分析認為，此次夏普與三星合作的背景主要有以下幾點：

　　一、“鴻夏“談判近一年未修成正果，隨著市場環(huán)境的變化，雙方談判心理都產生的微妙的變化，而期間夏普也一直表示未放棄與其他企業(yè)接洽合作的可能，于是有了高通和三星的入股投資。

　　二、2011年蘋果公司(Apple)參與投資夏普龜山的6代LTPS生產線，目前月產能約為20K。但由于iPhone 5的銷售量不佳，Apple逐漸下修面板訂單， 夏普龜山6代線產能利用率已降至約50%;由于類似的原因，龜山8代線產能利用率也降低至約60%，出現(xiàn)類似10代線之前的窘境。三星作為全球智能移動設備出貨量最大的品牌，勢必將給龜山6代線和8代線的產能利用率帶來較大提升，進一步改善夏普的盈利能力。

　　聯(lián)姻影響：

　　群智咨詢(?intell)分析認為，首先從夏普的角度來看：夏普雖然擁有全球最高的世代線及最完整的面板專利技術，然而在經歷了8個季度的嚴重虧損情況下，陷入經營困境，而面對高產能低利用率，高成本低價格的“二高二低”困境，夏普不得不多方尋求資金和戰(zhàn)略合作伙伴來度過難關。一方面，外方資金不失為改善虧損情況的有效方法之一，另一方面引進戰(zhàn)略合作伙伴也可在技術研發(fā)、產能出?？诘确矫娅@得持續(xù)穩(wěn)定支持。

　　從三星的角度來看：一方面，三星為擁有龐大的平板顯示面板產能出?？?。三星為全球最大智能手機和液晶電視品牌，2012年三星全球智能手機出貨量接近2億部，加上平板電腦等智能終端設備總量接近2.2億，群智咨詢(?intell)預估2013年這一數(shù)字將達到2.5億。因此除三星顯示(SDC)外，三星仍需要尋求多元化的供應商，而不論從技術還是產能來看，夏普是不二之選。另一方面，三星Galaxy系列智能手機的熱賣，也導致2013年三星5.5代LTPS OLED產能趨于緊張，而夏普龜山6代線則在逐步擴充產能并為量產OLED面板做準備。第三，入股夏普可獲得高端LCD/OLED面板的穩(wěn)定供貨，而1.1億美金與投資新產線動輒幾十億美金金額相比實屬有限，因此對三星而言，此項投資也將是一次豐收之舉。

　　最后從產業(yè)影響的角度來看：首先，三星與夏普的資本合作案，標志著日韓廠商再次結盟。此次雖并非日韓在面板產業(yè)的首次合作， 但與此前三星與索尼合資成立的S-LCD意義不同。S-LCD是兩大電視品牌在液晶電視面板的合資，是品牌之間在特定應用產品的合作;而三星投資夏普則屬下游品牌對上游面板廠的投資，合作范圍也更廣泛，將涵蓋手機、平板到大尺寸方面的合作關系。 其次，此番合作勢必將強化三星的整體競爭力，其上下游資源布局更為深入，相對其他競爭對手的技術壁壘也將增強，產業(yè)地位進一步鞏固。第三，此番合作或將直接導致鴻海和夏普合作談判的破產。在“鴻夏“談判期限3月底將近的前夕宣布與三星的合作關系，雖然鴻海和夏普都表示談判仍在繼續(xù)，但三星集團與鴻海集團在產業(yè)中的直接競爭關系，將使得談判關系變得更為錯綜復雜。而進一步是否會對2013年三星與蘋果(Apple)的競爭關系產生影響，也值得關注。