巴菲特不聽(tīng)蓋茨勸阻購(gòu)買(mǎi)IBM股票：結(jié)果賠了

　　據(jù)CNBC網(wǎng)站北京時(shí)間5月6日?qǐng)?bào)道，億萬(wàn)富翁比爾·蓋茨(Bill Gates)和斯坦利·德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)都曾在2015年告誡沃倫·巴菲特(Warren Buffett)不要投資IBM。如今看來(lái)，二人當(dāng)時(shí)的判斷是對(duì)的。

　　巴菲特近日在接受CNBC主持人貝基·奎克(Becky Quick)采訪時(shí)透露，今年第一季度和第二季度，他的公司伯克希爾-哈撒韋已將大約30%的IBM股份出售。根據(jù)金融研究機(jī)構(gòu)FactSet的數(shù)據(jù)，截至2016年底伯克希爾-哈撒韋是IBM第一大股東，持股比例為8.6%。

　　巴菲特在采訪中表示：“我錯(cuò)了…IBM雖然是一家實(shí)力強(qiáng)大的公司，但他們也面臨著同樣強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。我現(xiàn)在對(duì)IBM的估值方式不同于六年前剛開(kāi)始買(mǎi)入這家公司股票的時(shí)候了...根據(jù)我的重新評(píng)估，這支股票面臨著下行壓力。”

　　在過(guò)去六年，IBM股價(jià)的表現(xiàn)遠(yuǎn)不及大盤(pán)。從2011年初到本周四，IBM股價(jià)上漲了8%，而同期標(biāo)普500指數(shù)的平均漲幅則達(dá)到90%。2015年5月份，巴菲特好友蓋茨在接受《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)，對(duì)巴菲特投資IBM的前景并不看好。

　　他說(shuō)：“IBM越來(lái)越不像科技公司了，這一點(diǎn)令人很難過(guò)。事實(shí)上，至少到目前為止，沃倫是錯(cuò)的。即便擁有企業(yè)客戶(hù)，IBM的云服務(wù)仍然未達(dá)到暢銷(xiāo)的地步。我的觀點(diǎn)可能有點(diǎn)偏頗。IBM是一家了不起的公司，但由于過(guò)去幾十年我們一直是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，我不得不說(shuō)，我對(duì)這家公司的未來(lái)前景不像長(zhǎng)期押注IBM的投資者那么樂(lè)觀。”

　　億萬(wàn)富翁投資者德魯肯米勒也曾在2015年11月份警告說(shuō)，由于IBM在云計(jì)算市場(chǎng)面臨的競(jìng)爭(zhēng)威脅，他并不看好該公司的股票。德魯肯米勒說(shuō)：“我之所以對(duì)亞馬遜推崇備至，是因?yàn)檫@家公司在為未來(lái)投資。貝索斯正試圖在多個(gè)領(lǐng)域建立主導(dǎo)地位。例如，亞馬遜云服務(wù)AWS絕對(duì)是在經(jīng)歷爆發(fā)式增長(zhǎng)。”

　　德魯肯米勒是對(duì)沖基金Duquesne Family Office的首席執(zhí)行官，以及喬治·索羅斯(George Soros)的前任首席投資組合經(jīng)理。在德魯肯米勒的投資生涯里，Duquesne Family Office的年化投資回報(bào)率達(dá)到30%。

　　也許，巴菲特應(yīng)該聽(tīng)取自己的建議。在1999年致伯克希爾-哈撒韋股東信中，巴菲特談到了他不買(mǎi)入科技股的原因：“我們相信，這些公司具有重要的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而且會(huì)隨著時(shí)間推移繼續(xù)保持下去。這種特性往往會(huì)帶來(lái)很好的長(zhǎng)期投資回報(bào)，這也是我和查理偶爾認(rèn)為我們能發(fā)現(xiàn)的特性之一。然而，我們也常常不能發(fā)現(xiàn)這種特性。這就在一定程度上說(shuō)明了，為什么我們不持有科技公司的股份…我們對(duì)哪些科技公司具有真正持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)沒(méi)有任何見(jiàn)解。”

　　盡管承諾要避開(kāi)科技股，但巴菲特后來(lái)仍然改變主意，買(mǎi)入了IBM和蘋(píng)果的股票。既然巴菲特承認(rèn)在投資IBM的問(wèn)題上“犯錯(cuò)”，投資者們可能還對(duì)他投資的另一家科技公司的看法感到好奇。

　　巴菲特今年2月份告訴CNBC網(wǎng)站，他親自對(duì)蘋(píng)果進(jìn)行了研究，要求人們談一談他們對(duì)蘋(píng)果產(chǎn)品的感受。巴菲特說(shuō)：“蘋(píng)果讓我很吃驚，該公司擁有一款頗具黏性的產(chǎn)品，一個(gè)對(duì)用戶(hù)極為有用的產(chǎn)品。我沒(méi)買(mǎi)iPhone，但我有iPad，是別人送給我的。”至于蘋(píng)果是否擁有IBM所缺乏的那種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，只有時(shí)間能告訴我們。