合約價(jià)上漲抵消淡季效應(yīng)，推升DRAM第一季營(yíng)收季增5.1%

根據(jù)全球市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)TrendForce集邦咨詢調(diào)查顯示，2024年第一季DRAM產(chǎn)業(yè)主流產(chǎn)品合約價(jià)走揚(yáng)、且漲幅較2023年第四季擴(kuò)大，帶動(dòng)營(yíng)收較前一季度成長(zhǎng)5.1%，達(dá)183.5億美元，推動(dòng)多數(shù)業(yè)者營(yíng)收延續(xù)季增趨勢(shì)。

出貨表現(xiàn)上，第一季三大原廠皆出現(xiàn)季減，反映產(chǎn)業(yè)淡季效應(yīng)，加上下游業(yè)者的庫(kù)存水平已墊高，采購(gòu)量明顯減弱。平均銷售單價(jià)方面，三大原廠延續(xù)著2023年第四季合約價(jià)上漲氛圍，再加上庫(kù)存仍處于健康水位，故漲價(jià)意愿強(qiáng)烈。其中，中系手機(jī)銷售暢旺，帶動(dòng)Mobile DRAM的價(jià)格漲幅領(lǐng)先所有應(yīng)用，而Consumer DRAM的原廠庫(kù)存仍待去化，導(dǎo)致價(jià)格漲幅居所有應(yīng)用之末。

TrendForce集邦咨詢指出，第二季即使消費(fèi)性需求減少，原廠的出貨位元數(shù)仍將反映季節(jié)效應(yīng)而季增；價(jià)格方面，在地震后災(zāi)損狀況尚未明確厘清期間，采購(gòu)心態(tài)有所改變，PC OEMs始有零星成交價(jià)格開(kāi)出，漲幅高于TrendForce集邦咨詢預(yù)期，預(yù)估最終DRAM合約價(jià)將上漲13-18%。

自營(yíng)收角度觀察，Samsung的營(yíng)收微幅增加至80.5億美元，第一季增幅僅1.3%，營(yíng)收市占小幅下滑1.6個(gè)百分點(diǎn)至43.9%，仍維持排名第一；售價(jià)季增約20%，抵消位元出貨量的中個(gè)位數(shù)季減幅度，以價(jià)補(bǔ)量結(jié)構(gòu)明顯。

排名第二的SK hynix，第一季營(yíng)收微幅增加至57.0億美元，季增幅僅2.6%，營(yíng)收市占小幅下滑0.7個(gè)百分點(diǎn)至31.1%；售價(jià)季增約20%，抵消位元出貨量的中個(gè)位數(shù)季減幅度，結(jié)構(gòu)與Samsung相同。

Micron第一季營(yíng)收增加至39.5億美元，季增幅達(dá)17.8%，營(yíng)收市占上升2.3個(gè)百分點(diǎn)至21.5%，排名第三名；售價(jià)季增約23%、同時(shí)位元出貨量?jī)H季減4-5%，表現(xiàn)優(yōu)于前兩大同業(yè)，除本季價(jià)格策略較積極外，Server DRAM出貨受惠于美系大客戶訂單，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。

第二季三大原廠預(yù)估的出貨量將分別為：Samsung出貨量成長(zhǎng)低個(gè)位數(shù)至高個(gè)位數(shù)幅度、SK hynix季增中個(gè)位數(shù)的幅度、Micron小幅季減。

Nanya第一季在價(jià)格回升所帶動(dòng)的備貨動(dòng)能，以及Consumer DRAM終端銷售動(dòng)能回升較緩等需求消長(zhǎng)影響下，第一季出貨量為低個(gè)位數(shù)的季增幅度，ASP（平均銷售單價(jià)）有高個(gè)位數(shù)的季增幅度，營(yíng)收季增10.5%至3.02億美元。

Winbond第一季尚未調(diào)漲合約價(jià)格，由于客戶提前備貨心態(tài)，在出貨端表現(xiàn)不俗，帶動(dòng)營(yíng)收季增21.6%至1.62億美元。在PSMC方面，營(yíng)收計(jì)算主要為其自身生產(chǎn)的Consumer DRAM產(chǎn)品，不包含DRAM代工業(yè)務(wù)，雖產(chǎn)能利用率逐漸恢復(fù)，但由于部分出貨以低價(jià)DRAM產(chǎn)品為主，加上年節(jié)生產(chǎn)、出貨天數(shù)少等，最終第一季DRAM營(yíng)收季減28.2%，來(lái)到0.28億美元。