第一張骨牌倒下？ 最強(qiáng)AI芯片掀英偉達(dá)危機(jī)序幕

英偉達(dá)引領(lǐng)全球AI風(fēng)潮，驚人的業(yè)務(wù)成長(zhǎng)也讓英偉達(dá)成為現(xiàn)階段公認(rèn)的AI最大贏家。然而隨著近期市場(chǎng)上不斷出現(xiàn)對(duì)AI變現(xiàn)能力的質(zhì)疑，英偉達(dá)的股價(jià)走勢(shì)猶如云霄飛車(chē)。投資專(zhuān)家更喊出，英偉達(dá)恐將迎來(lái)驚人的90%跌幅！

美國(guó)私人金融投資顧問(wèn)公司The Motley Fool指出，英偉達(dá)市值從2023年初的3600億美元，到2024年6月20日盤(pán)中攀至3.46兆美元高峰，不到18個(gè)月的時(shí)間市值就暴增超過(guò)3兆美元，讓投資人見(jiàn)證了史無(wú)前例的傲人成績(jī)。

英偉達(dá)至今有如教科書(shū)般的營(yíng)運(yùn)模式與AI芯片的高市占率，讓英偉達(dá)穩(wěn)坐AI霸主寶座。不過(guò)The Motley Fool認(rèn)為，被譽(yù)為「地表最強(qiáng)AI芯片」的Blackwell芯片延遲出貨，將成為「第一張倒下的骨牌」，顯示英偉達(dá)不再像過(guò)去那樣無(wú)懈可擊，同時(shí)也為其他對(duì)手打開(kāi)了競(jìng)爭(zhēng)的大門(mén)。

例如7月底公布第2季財(cái)報(bào)的超威（AMD），其數(shù)據(jù)中心部門(mén)的業(yè)績(jī)較去年同期大幅成長(zhǎng)115%，季增21%。超威把這份出色的成績(jī)單歸功于自家AI GPU芯片的提升。

超威的MI300X要比英偉達(dá)的H100便宜得多。盡管H100比MI300X擁有許多運(yùn)算優(yōu)勢(shì)，但H100的供應(yīng)瓶頸，加上Blackwell芯片的延后出貨，都讓超威的產(chǎn)品增添了更多吸引力。

此外，英偉達(dá)的4大頂級(jí)客戶(hù)都在開(kāi)發(fā)用于其數(shù)據(jù)中心的AI芯片。即使英偉達(dá)仍保留其運(yùn)算優(yōu)勢(shì)，但是因?yàn)檫@些頂級(jí)客戶(hù)選擇安裝自家內(nèi)部開(kāi)發(fā)、且具有成本效益的芯片，英偉達(dá)也將失去寶貴的數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)。

The Motley Fool強(qiáng)調(diào)，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，30年來(lái)沒(méi)有一項(xiàng)革命性的趨勢(shì)能夠避免早期泡沫的發(fā)生。凡是市場(chǎng)領(lǐng)頭羊的股價(jià)至少都會(huì)經(jīng)歷80%的回測(cè)，而網(wǎng)絡(luò)、3D打印、區(qū)塊鏈，以及加密貨幣，甚至在觸底前都經(jīng)歷了至少90%以上的回調(diào)。

The Motley Fool指出，Blackwell芯片的延遲出貨，只是第一張倒下的骨牌，未來(lái)幾周，甚至幾個(gè)季度，英偉達(dá)恐將面臨更嚴(yán)重的拋售。